英镑再次下滑，因市场对美联储10月加息的押注升温

• 随着市场押注美联储10月加息，GBP/USD再次跌破1.3400。
• 英国8月借款预计为157亿英镑，7月为18亿英镑。
• 英国央行六名投票维持利率不变的成员中有三人将于周四发表讲话。

GBP/USD 在过去三个交易日中均在 1.3400 处受阻，周一再次交投于该水平下方。美元兑多数主要货币走强，因此这更多是美元的走势，而非英镑的走势。根据 CME FedWatch，交易员认为 10 月 28 日美联储第二次加息的概率为 53%，高于 9 月 16 日决议公布后约 40%。英国在周五前的日程包括一项借款数据、两项调查和三场讲话，但这些都不会改变英国的利率。

在英国央行下次会议前八天，美联储第二次加息如今更有可能发生

芝加哥联储主席 Goolsbee 周一在伦敦表示，如果美国通胀不仅来自过热需求，还来自石油和关税，那么美联储的加息幅度应该更大、来得更快。这样的言论提高了 10 月加息的概率，而自 9 月 16 日以来，更高的概率意味着美元兑英镑走强。美联储主席 Warsh 在 9 月 16 日表示，美联储无需伤害就业市场也能压低通胀，而 Goolsbee 的言论则表明，要快速实现这一目标，就意味着将就业压低至美联储的目标以下。

英国银行利率，也就是英国央行（BoE）对其主要利率的称呼，自 2025 年 12 月以来一直维持在 3.75%，而英国央行要到 11 月 5 日才会再次开会。若美联储在 10 月 28 日加息，将使美元存款收益在英国央行能够对英镑存款采取同样行动前一周多就开始上升。正是这种时间差推动了该货币对的波动。

8月借款预测高于财政大臣剩余的缓冲空间

英国8月公共部门借款数据将于周二 GMT06:00 公布，预计为 157 亿英镑。较 7 月的 18 亿英镑大幅上升是每年都会发生的，因为 7 月是个体经营者缴纳第二期税款的时间。KPMG 周一估计，财政大臣 Healey 相对于政府借款规则的缓冲空间已从春季预测时的 236 亿英镑缩减至约 120 亿英镑，其中约 90 亿英镑的减少来自更高的利息成本。担心英国预算状况的投资者会持有更少的英镑。

英国预算责任办公室（OBR）根据英国政府债券 gilts 的收益率来计算 10 月 28 日预算案的政府利息支出，这些收益率是按十个交易日的平均值计算的，但该机构尚未说明是哪十天。10 年期英国国债收益率在 9 月 1 日升至 2008 年以来最高水平，而窗口期内每一个高收益率交易日都意味着更大幅度的增税或削减支出。这两者都会拖累经济，并使英国央行更难为 11 月加息提供理由，而加息正是支撑英镑的因素。

11月加息需要六名成员中的两人转向，而其中三人将于周四发言

英国采购经理人指数（PMI）调查的初值将于周三 GMT08:30 公布，任何高于 50 的读数都意味着商业活动正在扩张。制造业预计为 51.4，前值 51.7；服务业预计为 52，前值 52.5。英国央行首席经济学家 Pill 以及外部委员 Greene 和 Mann，这三位投票支持加息的成员认为，更强劲的增长意味着闲置产能不再扩大。疲软的调查数据有利于维持利率不变的六名成员，并使 11 月加息的可能性下降，这对英镑不利。

英国央行（BoE）副行长布里登（Breeden）和外部委员丁格拉（Dhingra）将于周四 GMT时间09:30 发言，副行长隆巴德利（Lombardelli）将于 GMT时间14:00 发言。三人都在 9 月 17 日投票维持利率不变，因此若他们释放任何转向信号，都将提振英镑。在会议纪要中，外部委员丁格拉仍认为等待是有价值的，而副行长布里登表示，如果工资和物价出现连锁上升，那么加息将变得更为合适。副行长隆巴德利表示，只要中东战争在没有持久解决方案的情况下持续下去，加息的理由就会增强，这是一张用铅笔写下的票。

美国 PMI 调查将于周三 GMT时间13:45 公布，服务业 PMI 预计为 56，前值为 56.5。耐用品订单将于周五 GMT时间12:30 公布，预计为 -0.3%，前值为 1.1%。密歇根大学调查将于周五 GMT时间14:00 公布，预计将显示一年期通胀预期稳定在 4.6%。其中任何一项数据强劲，都将提高 10 月加息的可能性，这意味着 GBP/USD 走低。

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新周度数据显示，投机者持有的押注英镑下跌的合约比押注英镑上涨的合约多 58.7K 份，下一次统计将于周五 GMT时间19:30 公布。周四任何让 11 月加息看起来更可能的因素，都可能促使部分投机者削减空头押注，而削减空头就意味着买入英镑。

水平与偏向

阻力位：英镑已连续三个交易日未能站上 1.3400 上方，该水平上方不远处就是 200 日均线。再往上，1.3500 是 9 月 16 日跌势的起点。

支撑位：首先是略高于 1.3350 的盘中低点，其次是其下方的 9 月低点，该低点于 9 月 17 日形成，并在 9 月 18 日再次受到测试。再往下，自 7 月下旬以来，英镑一直未跌破 1.3300。

偏向：只要英镑维持在 1.3450 下方，整体仍偏空，首个目标位为 1.3300，第二目标位为 1.3200。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）这一动量指标接近 15，并且一周多以来一直在区间底部附近横盘，因此跌势有所放缓，但尚未反转。若日线收盘站上 1.3450，将使英镑重新回到 200 日均线上方，并结束看空情景。

美元/日元日线图