巴西雷亚尔：巴西央行的条件性宽松路径 – 渣打银行

渣打银行的丹·潘预计，鉴于通胀形势日益严峻，巴西中央银行（Banco Central do Brasil，BCB）将采取更为渐进的宽松周期。潘目前预测，Selic 利率将在第三季度暂停，随后在2026年第四季度重新开始降息，预计政策利率将在2026年底达到13.75%，2027年底达到11.75%，均高于此前预测。

预计BCB将暂停降息，随后重新启动降息

“鉴于通胀形势日益严峻，我们现在预计巴西中央银行（BCB）将采取更为渐进的宽松周期。”

“通胀预期上升、核心通胀顽固以及出人意料的国内需求韧性表明，近期降息空间已缩小。”

“能源成本下降、需求放缓以及2026年10月大选后选举相关市场波动缓解，应为2026年第四季度及2027年的降息重新打开大门。”

“我们现在预计2026年年底政策利率为13.75%（此前为12.5%），2027年年底为11.75%（此前为10.0%）。

“BCB于6月17日下调利率25个基点。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）