欧元：更强的储备角色支撑上涨 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的阮氏秋兰讨论了如果欧元越来越多地取代美元作为全球储备货币，可能对欧元强势带来的政治担忧。她指出，欧元区的经常账户盈余可能推动持续升值，但过去的时期则是强势欧元与可观增长相结合。阮氏认为，如果欧盟领导人接受更强的欧元，市场可能会看到中期EUR/USD的进一步上涨。

储备货币辩论与欧元强势

"从法国政府的角度来看，主要问题可能在于，与美国不同，欧元区有经常账户盈余。欧元在国际支付中的使用增加自然会提高对这一单一货币的需求。然而，经常账户盈余将导致欧元区经济不断从世界其他地方吸走欧元，从而减少供应并导致欧元显著升值。"

"一个重要的问题是，如果欧元区的经常账户盈余显著下降，可能是永久性的，这将有多痛苦。回顾过去，发现经常账户余额并不总是显著为正。在2000年代，大部分时间几乎是平衡的，甚至在某些时候略微为负。"

"有趣的是，在此期间，欧元的价值非常高。我使用EUR-USD汇率与购买力平价的偏差作为衡量标准。从2003年到2009年，基于这一标准，欧元平均对美元高估了近20%。"

"尽管如此，这一阶段可能会缓解一些政治家对过于强势货币的担忧。如果越来越明显的是，欧盟领导人愿意在中长期内接受更强的欧元，从市场的角度来看，这将是进一步增强欧元的绿灯。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)