欧元/美元：进一步的美元疲软支撑欧元 – 诺德ea

Nordea的Ole Håkon Eek-Nielsen和Henrik Unell认为，美国的表现已经达到顶峰，全球投资者对美国资产的过度投资。他们认为，随着配置的正常化以及欧洲的增长和投资回升，美元可能进一步走弱，这将支持欧元，并在未来为欧元/美元提供更多上行空间。

美国配置再平衡有利于欧元

“即使在过去一年美元大幅走弱之后，从历史角度来看，美元仍然不是很弱。我们看到的相对较低的期限溢价也告诉我们，到目前为止，外国投资者并没有完全撤出。换句话说，可能还有更多的调整。”

“假设外国投资者作为一个整体希望将其配置从50%降低到40%。只要美国在其经常账户上持续出现赤字，外国投资者就无法在整体上将其资产出售给美国投资者。实现这种再配置的唯一方法是美国资产的相对价值下降20%。”

“我们在过去二十年中看到的美元强势部分也源于欧洲的疲软。欧洲债务危机后的复苏因严厉的紧缩政策而变得缓慢。即使是问题中心以外的国家也仅仅出现了小幅赤字。”

“随着大量投资流入国防和基础设施，这种情况即将改变。过去几个月，这一需求变得更加明显。这似乎将导致更高的增长，但考虑到低失业率，未来可能还会带来更高的通胀压力和更高的利率。”

“这一发展应支持美元的替代品，并为欧元/美元的进一步上行铺平道路。”

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)