美元/日元：日元逐步回升至145 – Rabobank

荷兰银行高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）认为，关于高市早苗（Takaichi）首相的财政和货币立场的早期假设正在被重新评估，从而减轻了日本央行保持超鸽派的压力。结合日本国债收益率上升、外部需求改善以及对日本央行进一步加息的预期，荷兰银行的外汇团队维持了12个月的美元/日元预测在145，暗示日元将逐步恢复。

重新定价高市交易和日本央行路径

"当高市早苗在去年十月初赢得自民党领导选举时，美元/日元跳涨。该货币对在前一周收于147.70附近，而在周一早上，开盘于149.11区域。从那时起到上个月底，该货币对持续上涨，受到所谓的‘高市交易’的推动。最终，市场似乎准备重新审视这一交易所基于的假设。我们维持12个月的美元/日元预测在145，并在下面解释这一预测的原因。"

"然而，在美国总统多次批评美联储未能降息的环境中，投机者乐于假设高市将通过施压日本央行不加息来支撑日元作为套利交易的融资货币。这一假设在去年年底日本央行确实加息后逐渐消退。日本央行行长植田和男随后保持了鹰派语气。"

"在这种背景下，日本央行正在允许其资产负债表和长期利率正常化。2024年3月，日本央行改变了其政策框架。"

"从2024年3月起，政策再次以短期利率作为主要政策工具，意图让长期利率的水平由市场引导。最初，日本央行计划从2024年7月起每季度减少额外4000亿日元的月度购买。"

"在我们看来，这些因素结合今年更多日本央行加息的可能性，为美元/日元回到145区域的12个月展望奠定了基础。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)