印度卢比：印度央行措施提供支撑，但未扭转趋势 - 华侨银行

华侨银行（OCBC）策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，在印度储备银行（RBI）收紧外汇衍生品规则并施加额外限制，同时通胀高于预期之后，印度卢比（INR）大幅反弹。他们警告不要将周一的涨幅简单外推，认为其可持续性取决于投资组合资金外流放缓，以及来自原油和美国收益率的外部压力缓解。政策举措或许能在短期内支撑 INR，但不会决定性扭转其更广泛的贬值趋势。

RBI 强力行动，但持续性有限

"在 RBI 采取措施遏制现货美元需求并收紧外汇衍生品规则后，USD/INR 周一开盘跳空低开 1%。"

"RBI 随后在周一进一步收紧限制，将某些 INR 无本金交割衍生品的使用范围限制在对冲用途，并将 20% 现金准备金要求扩大至银行自身符合条件的外汇对冲。"

"RBI 日益强硬的回应可能有助于遏制短期内 INR 的贬值压力，但我们谨慎看待将周一的反弹外推为持续复苏。"

"更高的对冲成本可能会抑制远期美元需求，但也可能打击真实的企业对冲需求，而石油公司专门的美元窗口则只是将需求从现货市场转移出去，而不是减少印度对美元的基础需求。"

"我们仍可能看到 INR 在短期内还有一定上行空间，但这一走势能否持续，将取决于投资组合资金外流是否放缓，以及来自油价和美国收益率的外部压力是否缓解。目前，这些政策措施或许有助于为 INR 建立更稳固的短期基础，而不是标志着其更广泛贬值趋势的决定性逆转。

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