加拿大央行：政策路径保持稳定，通胀立场谨慎 – 道明证券

道明证券（TD Securities）经济学家罗伯特·博思（Robert Both）和艾玛·劳伦斯（Emma Lawrence）预计，加拿大央行（BoC）将把隔夜利率维持在2.25%，直至2026年，然后在2027年将其重新上调至中性水平2.75%。他们认为，尽管市场在9月会议后已计入更多紧缩预期，但增长放缓和贸易环境不确定应使该行在通胀风险上保持耐心。

预计加拿大央行将延长政策按兵不动

“我们预计加拿大央行将维持2.25%不变，直至2026年，然后在明年回归中性水平（2.75%），并在2027年1月和3月各加息25个基点。”

“在央行于9月政策决定中对通胀风险表达更多担忧后，市场已转而计入更多紧缩，但如果没有更多证据表明更高的油价正向核心通胀扩散，我们认为，随着过剩供给逐步被吸收，加拿大央行可以保持耐心。”

“短期增长前景也更加不确定，8月生效的第338条关税将使加拿大经济更难维持近期动能。”

“我们已经在7月/8月的初步数据中看到一些放缓迹象，但重新出现的贸易不确定性也应为央行在第四季度继续忽略更高油价提供更多理由。”

“加拿大央行将在曼谷举行的IMF/IIF年会上安排多场公开露面。”

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