瑞郎：围绕法国利差变动，对欧元前景喜忧参半 - 荷兰国际集团

ING 的 Chris Turner 表示，欧元/瑞郎在因法国债务担忧引发的急跌后正在盘整，这些担忧削弱了欧洲央行收紧政策的预期。市场仍在计入进一步加息，而 ING 认为现在取消欧洲央行 2027 年加息预期还为时过早。该行指出，汇价可能回调至 0.9230/0.9250，而在较为平静的时期，欧元/瑞郎可能重新交易于 0.9350/0.9400。

与法国利差相关的区间情景

"欧元/瑞郎在一周多前大幅下跌后正在盘整。此次走势是由法国债务问题严重到足以抑制欧洲央行收紧政策预期所推动的。"

"不过，除非我们看到能源价格大幅下跌，否则目前还不清楚短期限欧元利率是否需要从这里进一步大幅走低。"

"目前，市场计入了 12 月加息 22 个基点（我们预计加息 25 个基点），随后明年还将进一步收紧 30-40 个基点。"

"鉴于欧元区通胀仍在继续上升（本周公布的 9 月欧元区 CPI 年率应确认在 3.8%），现在就预期欧洲央行 2027 年的加息会被取消似乎为时过早。"

"这一切都使欧元/瑞郎呈现出一个喜忧参半的局面。如果 OAT-Bund 利差明确突破 150 个基点区域，我们不能排除汇价回调至 0.9230/50 区域，但任何短暂的平静期都可能使欧元/瑞郎重新升至 0.9350/9400。"

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