美联储：加息路径受供应冲击限制 – BNY
FXStreet2026年9月22日 08:33
BNY Markets 的 John Velis 认为，当前美国通胀正受到核心 PCE 中对利率不敏感的组成部分推动，这限制了美联储进一步收紧政策的效果。他预计 2026 年 12 月还会再加息一次，但鉴于通胀冲击的性质以及潜在的需求破坏，他质疑 2027 年市场已计入的所有加息是否都会兑现。
政策加息面临结构性通胀限制
"我们预计美联储将在 2026 年 12 月的会议上再次加息一次。进入 2027 年后，我们不太确定美联储是否能够像市场已经计入的那样继续进行多次加息。答案取决于在当前通胀冲击下，收紧政策的效果究竟有多大。"
"如果收紧政策只是为了抑制需求，而不会影响那些对当前服务业通胀贡献关键的价格，我们可能会看到美联储明年不得不让步。"
"这并不是说我们不同意加息，也不是说我们不认为利率会继续在一定程度上上升。我们的观点是，当前的政策框架更多是为了维护公信力以及美联储抗击通胀的信誉，而不是依靠单纯的利率行动来压低通胀，除非需求也同样受到抑制。"
"目前，我们理解市场的鹰派定价，但我们正在关注可能改变前景的意外后果。"
"即便能源价格出现一些令人欣慰的缓解，相对于现状出现积极的供给冲击——以及经济相应作出反应——也并不意味着传统的需求驱动型通胀可以被排除。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
免责声明：本网站提供的信息仅供教育和参考之用，不应视为财务或投资建议。
点赞
