印度卢比：增长支撑印度卢比兑美元 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）策略师指出，在第二季度 GDP 数据公布前，强劲的工业生产和投资活动支撑了韧性十足的国内增长。印度储备银行（RBI）预计，2026-27 财年增长将放缓至 6.7%，而通胀将维持在 5.0% 的可控水平。不过，对于印度卢比（INR）而言，国内基本面仅提供温和支撑，美元/印度卢比（USD/INR）短期内可能仍主要受油价、整体美元走势以及印度储备银行干预影响，使该货币对大致维持在 94–96 区间内。

增长支撑印度卢比，但限制涨幅

"工业数据在今日第二季度 GDP 数据公布前释放出积极信号，彭博一致预期显示，增长率将同比增长 7.3%，低于第一季度的 7.8%。投资活动应继续提供重要支撑，这与资本品生产持续两位数扩张以及政府基础设施支出相一致。第二季度 7.3% 的扩张将意味着 2026 年上半年增长约为 7.5%。"

"总体而言，尽管此前对季风偏弱有所担忧，但预计今年增长仍将保持稳健。印度储备银行（RBI）预计，2026-2027 财年增长将放缓至 6.7%，低于上一个财年的 7.7%。印度储备银行预计，2026-2027 财年通胀将维持在 5.0%，而上一个财年为 3.0%。"

"对于印度卢比（INR）而言，韧性的增长背景略微利好，尤其是因为这减轻了印度储备银行进一步提供货币宽松的压力。印度储备银行目前处于稳妥观望模式。短期内，美元/印度卢比（USD/INR）走势更可能由油价、整体美元方向以及印度储备银行干预主导，而非仅仅取决于国内增长。"

"美元/印度卢比（USD/INR）仍接近 95 水平，短期内我们可能会看到其在 94-96 之间盘整。若第二季度 GDP 数据强于预期，将强化印度储备银行维持利率不变的理由，并可能为印度卢比提供一些支撑，但要实现持续升值，可能还需要油价和地缘政治风险缓和，同时伴随持续的外资流入。"

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