今日外汇：市场在杰克逊霍尔研讨会前趋于平静
以下是您需要在 8 月 27 日星期四了解的内容：
由于投资者在备受期待的杰克逊霍尔研讨会前避免建立大额头寸，周四欧洲时段早盘的交易走势仍然震荡。美国经济日历将公布 7 月份商品贸易帐数据，以及每周初请失业金人数。
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.21% | 0.33% | 0.30% | 0.58% | -0.25% | 0.48% | 0.53% | |
| EUR | -0.21% | 0.13% | 0.02% | 0.36% | -0.45% | 0.27% | 0.32% | |
| GBP | -0.33% | -0.13% | -0.17% | 0.25% | -0.55% | 0.14% | 0.21% | |
| JPY | -0.30% | -0.02% | 0.17% | 0.33% | -0.46% | 0.27% | 0.31% | |
| CAD | -0.58% | -0.36% | -0.25% | -0.33% | -0.77% | -0.06% | -0.04% | |
| AUD | 0.25% | 0.45% | 0.55% | 0.46% | 0.77% | 0.72% | 0.77% | |
| NZD | -0.48% | -0.27% | -0.14% | -0.27% | 0.06% | -0.72% | 0.05% | |
| CHF | -0.53% | -0.32% | -0.21% | -0.31% | 0.04% | -0.77% | -0.05% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
美国经济分析局周三报告称，个人消费支出（PCE）物价指数年率上升 3.7%，而美联储首选的通胀指标——核心 PCE 物价指数——同期上升 3.3%。这两项数据均与 6 月份读数一致。此外，BEA 第二次估算显示，第二季度年化国内生产总值（GDP）增长率维持在 1.5% 不变。上述数据公布后，美元指数（USD）小幅走高，并以积极区域收盘。周四欧洲早盘，美元指数在 99.00 上方的窄幅区间内波动。周五，美联储主席凯文-沃什将在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话。
美国数据强劲提振美联储预期，并推高短端收益率
德意志银行策略师认为，最新公布的数据构成了“令人难以将其与美联储政策具有限制性这一观点相一致的一组扎实数据”。他们指出，尽管“9 月份美联储加息的定价相当稳定（从 36%升至 37%），但市场对更远期美联储预期的重新定价更为明显，目前到明年 6 月已计入 42 个基点的加息幅度（当日上升 3.7 个基点）”。在利率市场方面，这一变化使“2 年期美债收益率上升 3.6 个基点至 4.21%”，而“长端抛售较为温和，10 年期收益率上升 1.8 个基点，30 年期仅微升 0.2 个基点”。
与此同时，星展银行分析师指出，美联储主席凯文-沃什将于 8 月 28 日星期五在杰克逊霍尔发表的主题演讲“仍是本周最重要的事件”，这将为市场如何解读美联储的政策立场定下基调。他们强调，“沃什面临着艰难的平衡：既要捍卫美联储的独立性和物价稳定使命，又要在不放弃其偏好较少前瞻性指引的前提下，更清晰地说明美联储的反应函数”，这凸显出在不作出更明确信号承诺的情况下，安抚投资者对美联储政策框架的担忧所面临的挑战。
在周三接受半岛电视台采访时，美国总统唐纳德-特朗普表示，对伊朗的经济战和军事行动是有效的，并补充称，他们并不急于与德黑兰进行谈判。周中小幅上涨后，原油价格周四欧洲时段早盘走低，西德克萨斯中质原油每桶交投于 80.30 美元附近，日内跌幅超过 1%。
EUR/USD 在周三收于下跌区间后，目前持稳于 1.1650 附近。稍后在欧洲时段，欧洲央行（ECB）将公布货币政策会议纪要。
GBP/USD 在周三下跌近 0.4% 后继续承压，周四早盘交投于 1.3600 下方。
USD/JPY 在连续三个交易日录得小幅上涨后，持稳于 159.00 上方。
Gold (XAU/USD) 周三承受沉重的看跌压力，跌幅超过 1%。在周四亚洲时段早盘出现看涨走势后，XAU/USD 再度转跌，抹去日内涨幅。发稿时，该货币对当日几乎持平，略低于 4,600 美元。
TD Securities 指出 CTA 支撑有限，金价上扬被视为脆弱
根据 TD Securities 的说法，贵金属“在这一更高区间内找到了舒适感”，但该行认为，“从这里开始，CTA 进一步增持的空间微乎其微”，目前更多是自由裁量资金在承担主要推动作用。展望未来，TD Securities 警告称，随着市场“仍在计入 2027 年加息，而能源市场仍是一个显著风险”，当前的走势可能为时过早，并提醒称，“这轮上涨对于黄色金属重新冲击历史高点而言，可能来得太早。”
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
