加拿大央行：利率料先维持不变，随后走高 – 道明证券

道明证券（TD Securities）预计，尽管总体CPI接近其目标区间上限，加拿大央行将在2026年将隔夜利率维持在2.25%。该行预计，随着过剩供给逐步被吸收、与原油相关的通胀冲击得到评估，央行将在2027年通过两次25个基点的加息将利率回归中性水平2.75%，这将影响加元和利率市场的预期。

2027年正常化前政策保持稳定

"加拿大央行将于周三进入媒体静默期，随后迎来9月2日的政策决定，届时道明证券和市场都预计央行将把利率维持在2.25%不变。"

"我们预计加拿大央行将在2026年继续按兵不动，将利率维持在2.25%，然后在明年回归中性水平（2.75%），并在2027年1月和3月各加息25个基点。"

"在美伊冲突推动油价升破每桶100美元后，油价已在很大程度上恢复正常，但这仍对通胀前景带来了显著冲击，因为总体CPI仍处于其1-3%目标区间的上端附近。"

"我们预计，加拿大央行将保持耐心，等待地缘政治前景以及其对国内CPI溢出效应的更多明朗化，因为稳固的通胀预期、较窄的通胀扩散范围以及温和的核心通胀动能，使央行完全有条件在过剩供给逐步被吸收之际，忽略更强的总体CPI。"

"该次会议纪要将于9月16日公布，但此后近期没有其他公开活动。"

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