欧洲央行：通胀使三次加息仍有可能 - 北欧银行

Nordea 的 Ole Håkon Eek-Nielsen 和 Jan von Gerich 预计欧洲央行（ECB）将再加息三次，每次 25 个基点，将存款利率提高至 3%。他们认为，早前能源价格上涨、供应链承压、欧元区经济稳健增长以及低失业率，将逐步推高通胀压力。作者指出，受中东局势发展和能源市场中断影响，利率路径面临广泛风险。

ECB 被认为将延长加息周期

"欧洲央行在 7 月会议上的表态仍与未来将进一步加息的预期一致。"

"我们继续预计还会有三次 25 个基点的加息，将存款利率提高至 3%，但上个月我们将这些加息的预期路径从连续加息修正为按季度加息。"

"我们更新后的基准情景假设将在 2027 年 9 月、12 月和 3 月分别加息 25 个基点。"

"如果中东地区迅速且持久地实现和平，可能会减轻 ECB 进一步加息的压力；而如果局势明显升级并对能源市场造成更持久的扰动，则可能导致更快且更多的加息。"

"即便 ECB 加息步伐放缓，我们仍然认为，尤其是较长期债券收益率仍有上行空间，这将受到充足债券供给、欧元体系缩减债券持有量以及更高通胀风险溢价的支撑。"

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