加拿大：支出韧性与能源压力——RBC

加拿大皇家银行（RBC）分析师 Rachel Battaglia 和 Abbey Xu 指出，尽管实际工资增长疲弱且能源成本上升，加拿大消费者在第二季度仍保持了消费。他们强调，燃料支出占预算的比重正在扩大，但包括体育相关活动在内的可自由支配商品和服务支出出现反弹。破产数量仍低于疫情前水平，这支持了对截至 2026 年消费前景持谨慎乐观的看法。

消费者在燃料成本与支出之间权衡

"加拿大消费者在又一个充满挑战的季度里继续消费，可能动用了储蓄或增加了债务，以在实际工资增长疲弱和能源成本上升的情况下维持消费模式。"

"由于 3 月初价格飙升，能源成本正在占用消费者预算中更大的一部分——这可能迫使加拿大人动用储蓄或增加债务，以跟上不断上升的成本。"

"人均破产数量仍低于疫情前水平，这表明消费者仍有能力承受当前压力。"

"除燃料外，更广泛的支出有所增强，主要得益于可自由支配商品购买的反弹，以及在 FIFA 和其他夏季活动期间可自由支配服务支出的持续强劲。"

"更广泛的经济正在改善，这支持了我们谨慎乐观的展望，即消费者将在 2026 年剩余时间里继续消费。"

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