欧洲央行：偏鹰派的欧洲央行定价支撑欧元 – 三菱日联金融集团

MUFG 的 Lee Hardman 指出，在欧洲央行（ECB）会议前，欧元区收益率已攀升至年内新高，市场已计入未来 2–3 次加息，并几乎完全消化了 9 月份再次加息的可能性。该报告与 Hardman 预测的 9 月最后一次加息相一致，同时警告称，若能源价格持续走高，可能会增加进一步收紧政策的风险，并拖累欧元区增长。

收益率上升与 ECB 定价

"受能源价格上涨影响，市场参与者一直在重新计入包括 ECB 和 Fed 在内的主要央行更偏鹰派的预期，导致短端收益率升至年内新高。欧元区利率市场目前已计入未来一年内 ECB 还将加息 2 到 3 次，而美国利率市场则计入同期 Fed 约加息两次。近期欧洲短端收益率上升幅度大于美国，导致收益率利差走势对美元不利。"

"市场几乎已完全计入 9 月份下一次政策会议上再次加息的可能性。这与我们自身对 9 月最后一次加息的预测一致，不过我们也承认，如果今年下半年能源价格持续高企，年内晚些时候再次加息的风险正在上升。"

"鉴于通胀风险正在上升，我们认为拉加德主席今天几乎没有空间强烈反驳市场对多次加息的预期。更高的能源价格也将加大欧元区增长的下行风险。与美国一样，迄今为止欧元区经济对能源价格冲击的韧性好于预期，这提供了一些安慰。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审校。了解更多。）