美联储：短期内无加息信号 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的Christoph Balz博士和Bernd Weidensteiner解读近期数据和美联储沟通，认为未来几个月政策利率将保持稳定。美国通胀放缓、联邦公开市场委员会（FOMC）成员意见平衡，以及对联邦基金利率在2027年初维持在3.75%后降至3.50%的预测，支持市场对进一步收紧政策定价过高的观点，下一次重大动作将是下调。

政策维持观望，最终将转向降息

“美联储最新会议纪要反映了官员们对通胀趋势的担忧。会议一致认为通胀风险仍偏向上行，劳动力市场短期内可能保持稳定。因此，一些与会者甚至认为有加息的理由，但最终支持维持关键利率不变的决定。”

“在货币政策前景的讨论中，出现了显著的分歧。对许多与会者来说，年底政策利率最可能保持不变或略低于当前水平。”

“许多其他与会者则认为届时利率会更高。纪要中使用‘许多’一词来描述这两组人的规模，表明两者人数大致相当。”

“这意味着美联储内部当前的共识非常微妙，给予理事会主席Kevin Warsh在某一方向上施加决定性影响的机会。”

“然而，最终决定因素将是经济数据。无论如何，Warsh建议市场参与者基于这些事实评估美联储政策，而不要过分关注美联储官员的言论。我们继续预计美联储在未来几个月不会提高关键利率。”

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