韩国韩元：资金流动和韩国央行推动亚洲表现优异——法国兴业银行

法国兴业银行策略师指出，韩元（KRW）已成为下半年初亚洲表现最佳的货币，随着美元/韩元从约1550跌至接近1500，韩元上涨近2.8%。他们将涨势归因于与SK海力士ADR相关的外汇转换流动以及韩国银行（BoK）预计将加息25个基点至2.75%，此前韩元在上半年表现疲软。

韩元涨势由资金流动和政策驱动

“在新兴市场的其他地区，韩元已成为下半年初亚洲表现最佳的货币，现货上涨近2.8%。7月初从约1550急剧下跌至接近1500，恰逢韩国综合股价指数（KOSPI）获利回吐。”

“我们最近强调了外汇机制的转变，从主要由贸易余额驱动转向越来越受投资组合资金流影响，导致韩元与KOSPI之间出现更明显的负相关，原因是市场对包括三星和SK海力士在内的半导体估值过高的担忧。”

“矛盾的是，KOSPI早期的超额表现曾对韩元构成压力，因为外国投资者减少股票敞口以管理集中风险。股市调整期间，这种关系似乎不那么对称。近期韩元的上涨与SK海力士ADR股票相关的外汇转换流动有关。”

“在国内，韩元还得益于市场预期韩国银行将在下周四加息25个基点至2.75%。”

“此次反弹发生在艰难的上半年，当时韩元与印尼盾（IDR）、泰铢（THB）和印度卢比（INR）一道，成为该地区表现最弱的货币，与人民币（CNY）的韧性和避险地位形成对比。”

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