欧元：勒庞执政被视为影响有限 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱认为，玛丽娜·勒庞资格裁决对法国政治的影响大于对市场的影响，因为投资者基本上已经将勒庞或巴尔德拉领导的国民联盟（RN）胜利及其财政审慎纳入定价。他认为欧元（EUR）反应有限，EUR/USD可能会重新测试1.1400。

政治被市场定价所掩盖

“欧洲所有目光都集中在巴黎上诉法院对玛丽娜·勒庞贪污案的裁决上。她仍被禁止担任公职，如果禁令维持，国民联盟很可能由乔丹·巴尔德拉领导参加2027年4月的总统选举。”

“勒庞和巴尔德拉在民调中均领先于其他潜在候选人，但如果勒庞的禁令被撤销，可能会加强国民联盟，并使市场预期更倾向于勒庞参选而非巴尔德拉。”

“目前民调显示，勒庞或巴尔德拉将轻松击败梅朗雄，而与中右翼（可能对市场友好）的候选人如爱德华·菲利普和加布里埃尔·阿塔尔的决选则更为接近。”

“不过，我们怀疑此事件对市场的影响有限。我们认为，只有左翼候选人如让-吕克·梅朗雄支持率激增，才可能严重扰动法国国债（OATs）和欧元。”

“我们认为市场基本已将勒庞或巴尔德拉的胜利纳入定价，且他们中的任何一人都将采取足够的财政审慎措施，以限制债券波动，可能类似于意大利乔治娅·梅洛尼的做法。”

“今天，我们预计欧元不会有太大波动。我们看到1.1400水平可能很快被重新测试，但鉴于缺乏强劲数据或央行消息，低波动可能将成为主旋律。”

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