联邦储备委员会：美联储按兵不动，会议纪要备受关注 – 富国银行

富国银行经济学团队，由汤姆·波切利（Tom Porcelli）及其同事领导，预计6月FOMC会议纪要将阐明可能促使分歧委员会进一步收紧政策的因素，但仍认为美联储将维持联邦基金利率不变。该团队认为，近期美国通胀主要由供应驱动，石油和关税是关键因素，且未见劳动力市场过热的迹象。

关注美联储会议纪要以寻找政策线索

“我们将关注下周的FOMC会议纪要，寻找可能使分歧委员会从按兵不动转向加息的任何迹象。上次会议的点阵图明确显示，政策制定者在是否需要加息上存在分歧，但在沃什主席（Chair Warsh）下，前瞻指引被压制，美联储的反应机制在具体什么情况下会获得更广泛支持以实施更紧缩政策方面仍不确定。”

“我们将关注多数与会者是否认为近期通胀回升具有持续性，足以支持进一步收紧政策，还是主要属于暂时的供应冲击。我们也将关注委员会成员在多大程度上将劳动力市场/经济需求面视为通胀问题。”

“尽管会议纪要可能偏鹰派，但我们仍认为近期通胀强劲主要由供应端因素驱动，包括关税和能源，这些因素应会随着时间推移而减弱。”

“自6月会议以来，油价进一步下跌，这应有助于缓解对能源相关通胀将进一步扩散的担忧。6月就业报告也未显示劳动力市场过热或对更广泛的通胀压力产生贡献。因此，我们继续预计FOMC在可预见的未来将维持联邦基金利率不变。”

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