人民币：政策组合支持稳定 – 法国兴业银行

法国兴业银行指出，中国通胀依然温和，5 月份消费者物价指数（CPI）为 1.2%，核心 CPI 为 1.1%，而生产者价格指数（PPI）已升至四年高点，显示消费需求疲软和利润率承压。该银行强调，监管当局正通过有针对性的宽松政策和更严格的资本管控来管理美元流动，限制人民币升值，保持人民币作为区域锚货币的地位。

围绕资本流动的政策收紧

“5 月份 CPI 同比持稳在 1.2%，核心 CPI 略微回落至 1.1%，而 PPI 上升至 3.9%，为四年来最高，表明消费需求低迷和利润率持续承压。”

“相比之下，外部形势依然稳健，贸易顺差扩大至 1054 亿美元，得益于强劲的出口增长，尤其是人工智能相关产品的出口。”

“中国人民银行行长潘功胜将中国市场定位为稳定的资产配置目的地和地缘政治紧张及全球波动加剧中的避风港，强调其市场深度和流动性对多元化投资具有吸引力。”

“在政策方面，监管当局正将有针对性的宽松与更严格的资本流动管控相结合，推动银行吸引高于 SOFR 的美元存款，以保持出口收入离岸，限制人民币升值，同时加强跨境执法力度。”

“人民币仍然作为区域锚货币发挥作用，尽管 10 年期中国国债收益率自 6 月初低点已上升约 5 个基点，但中国债券表现依然稳健。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）