波兰兹罗提：政治否决风险压制波兰兹罗提 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的塔塔·戈谢（Tatha Ghose）指出，总统卡罗尔·纳夫罗茨基（Karol Nawrocki）迅速积累了创纪录数量的否决权，阻止了关于加密资产、税收和医疗保健的关键立法。戈谢预计纳夫罗茨基将在2027年选举前继续阻挠改革。由于不确定执政的公民纲领联盟（KO）能否保持多数席位，以及法律与正义党（PiS）可能重新执政，这种持续的政治风险被视为对兹罗提估值的拖累。

纳夫罗茨基的阻挠被视为兹罗提利空

“波兰总统卡罗尔·纳夫罗茨基近日又否决了三项政府法案，使其否决总数达到36次，创下总统否决记录（前总统亚历山大·克瓦希涅夫斯基（1995-2005）持有35次否决的纪录）。但纳夫罗茨基的否决是在短短10个月内完成，而克瓦希涅夫斯基则是在两个五年任期内积累的。”

“这些否决涉及《加密资产市场法案》，政府试图通过该法案将欧盟层面的监管引入该行业——总统声称政府的提案无法有效监管该业务。纳夫罗茨基还否决了《税务条例和财政刑法典法案》以及《公共资助医疗服务法案》。”

“总体而言，纳夫罗茨基本就注定要扮演阻挠角色，以挫败政策制定和改革。他预计将继续否决政府立法，直到2027年秋季的大选。执政的公民纲领联盟已稍微恢复元气，目前在所有民调中领先，但是否能在下一次选举后再次组建多数政府仍存疑问。”

“这也使反对党法律与正义党重返全面执政并控制总统职位的可能性依然存在。而这一前景对兹罗提的估值构成拖累。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）