英镑：英国面临更紧缩的政策和顽固的通胀 - 法国巴黎银行

法国巴黎银行预计英国经济增长将从2025年的1.4%放缓至2026年的0.7%，季度动能降至约0.1%。通胀预计将上升至3.4%，随后仅逐步缓解，保持在英国央行目标之上。货币政策预计在2026年收紧50个基点，而10年期英国国债收益率将在2027年降至4.30%之前保持高位。

增长放缓与英国国债收益率缓解延迟

“预计2026年经济活动将放缓，增长率从2025年的1.4%降至0.7%；继第一季度预测的环比增长0.4%后，平均季度增速将降至约0.1%。“

“这一放缓发生在伊朗战争引发的新一轮通胀压力背景下：通胀率将达到3.4%同比，随后仅逐步缓解至2027年的3.23%同比，远高于英国央行的目标。”

“在此背景下，与最初设想的宽松情景相反，货币政策将在2026年转向收紧50个基点。”

“10年期英国国债收益率将在2026年保持高位，随后因净供应减少、政治风险溢价下降以及市场开始关注英国央行降息，2027年降至4.30%。”

“我们预计2026年及2027年日元和英镑兑美元将趋于稳定（2026年第四季度USD/JPY为160，GBP/USD为1.35）。”

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