HUF：去通胀改变政策预期 – BNY

BNY的EMEA宏观策略师Geoff Yu认为，匈牙利福林的强劲表现已与基本面脱节，此前出现了急剧的通胀下行意外。1月份的疲软数据进一步将匈牙利国家银行的宽松政策置于关注之中，Yu预计EUR/HUF将趋向于利率差异，尽管匈牙利之前作为高收益中东欧货币的吸引力，近期的外汇波动被视为不可持续。

EUR/HUF预计将与利率重新对齐

"匈牙利1月份的低通胀数据颠覆了政策预期，包括我们自己的预期。从12月份的3.3%年率急剧下降至1月份的2.1%年率——这是七年来最低的年化水平——使得匈牙利国家银行（MNB）下周进一步宽松政策再次进入视野。"

"鉴于匈牙利在新兴市场（EM）中是财政主导的最明显例子之一，定价变化将对资产产生重大影响——包括在过去两个季度中，福林是中东欧/EMEA高收益交易中表现最佳的货币之一。"

"虽然将1月份的数据视为一次性事件是诱人的，但仍然存在一些潜在的去通胀趋势，例如服务业通胀放缓（尽管仍处于非常高的水平）和商品价格增长保持稳定。"

"尽管承认高收益交易的强劲表现，我们认为EURHUF已经与基本面脱节一段时间。尽管财政前景不佳，远期利差仍在定价匈牙利的价格增长疲软和收益增长，但EURHUF却一直在单向行驶。"

"这种情况不可持续，我们预计EURHUF将趋向于利率差异，即使只是为了战术目的在选举前进行调整，这是我们偏好的观点。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)