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美国6月非农点评：短期数据向好难改劳动力市场疲软趋势
2025年7月3日，美国公布了6月非农就业数据，新增就业14.7万人，超过市场预期的11.1万人及5月的14.4万人。此外，美国失业率较前月有所下降。这些数据表明美国劳动力市场出现阶段性走强。然而，尽管6月数据超预期，我们预计未来几个月劳动力市场将重回疲软，主要基于三点原因：第一，短期积极数据并未逆转非农就业人数整体下行趋势；第二，申领失业金人数上升，显示就业增长持续乏力；第三，美国宏观经济活动降温，正在抑制企业招聘意愿与能力。展望未来，劳动力市场的中期疲软可能促使美联储重启降息周期。这种货币政策转向宽松的举措，叠加减税等扩张性财政措施，有望缓解经济放缓的影响。这支撑了我们对美国股市中期表现的TradingKey
7月7日 周一
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【港股分析】美伊局势紧张 风景这边独好
周三恒指高开28.45点，在首分钟下试 24179.35点的全日低位后，指数急反弹，弹至24350水平后，转为牛皮。午后指数略向好，至14:23 升至 24439.35点的全日高位后回软，全日波幅 260点。恒指收报 24366.94点，升204.07点或0.84%，成交金额 2351.73亿元。国指及恒科指分别升 1.12%及1.09%；三项指数都向好，以国指走势较佳。恒指曾升至 3月21日以来高位，最终以阳烛收市，收市水平继在保历加顶 (约 24272点)。MACD牛差扩阔；全日上升股份 1173只，下跌 681只，整体市况偏好。Sam Sam
6月12日 周四
【深度分析】 美债风暴：若再次发生，对美股美元影响几何？
我们的基准预测是：宽松货币政策与积极财政政策的组合拳将力压经济放缓的影响，支撑美股中期看涨逻辑，这意味着短期市场回调反而提供投资者入场的良机。就美元走势而言，若美债收益率攀升是受特朗普外交政策不确定性、美债信用担忧及美联储政策困境驱动——这些因素将促使全球资本转向非美资产——那么美债收益率与美元指数的负相关关系将持续，导致美元延续跌势。TradingKey
6月3日 周二
疯狂 “自砍”！拼多多大放血，藏明晃晃的阳谋？
5 月 27 日晚美股盘前，$拼多多(PDD.US) 发布了 25 年 1 季度财报，又是 “熟悉” 的 “爆雷” 表现，和业绩后跳水式暴跌，此次问题又出在哪里？1、又是营收、利润双 miss：整体来看，本季度拼多多总营收约 957 亿人民币，同比增长 10%。再度大幅 miss，比市场预期低了近 60 亿。趋势上，离个位数增长仅一步之遥，正式步入低增长。利润问题则更加严重，本季整体经营利润为 183 亿，同比暴跌约 38%，比卖方预期更是低超 90 亿元，已算得上 “爆雷”。2、核心广告收入并不差：不过，主要反映主站情况的广告收入并不差。海豚投研
5月28日 周三
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