美10月PCE前夕，德银：川普回归推升通胀，美联储或暂停降息

TradingKey - 随着川普即将重返白宫，市场对美联储渐进式降息的看法更加深刻。在27日美国10月PCE指数公布前，德意志银行表示，川普推高通胀的前景或使得Fed明年暂停降息。

26日，德银美国经济学家Matthew Luzzetti接受彭博采访时表示，当美联储更新他们的预测时，可能会看到失业率将下降、经济增长上升、通胀上升的看法，「因此我认为这一动态肯定会支持美联储在更长时间内暂停降息。 」

Luzzetti指出，消费者韧性持续显现，就业数据强于预期，这些迹象显示美国经济不会很快放缓，或减轻美联储降息以提振经济的压力。

此外，通胀率继续徘徊在2%以上。

尽管美国通胀率已从新冠疫情期间的峰值大幅回落，正在向美联储2%的目标迈进，但包括政策制定者和许多分析师都认为，川普胜选后通胀风险正在上升。

当地时间周三（27日），美国将公布10月个人消费支出指数（PCE），届时将透露更多通胀的动态，这是美联储首选的通胀指标。

华尔街预计，10月PCE指数月增0.2%，年增率从9月的2.1%上升至2.3%。

Luzzetti认为，川普的一系列政策将使得美国整体通胀维持在2.5%以上，因为减税措施将推动经济增长和支出，贸易保护主义立场将使得物价加速上升。

至于如何影响美联储降息路径，Luzzetti表示，政策制定者可能会在12月继续降息25基点，并在这次决议会议上开始讨论新政府政策，随后的政策决定将会反应这些政策考量。

在川普的「再通胀」政策组合下，Luzzetti预计，中性利率（既不刺激、也不限制经济增长的理论利率）可能会升至4%，当前联邦基金利率为4.5%至4.75% 。