Popular 2026年第三季度财报：净利息收入增加提振利润

Popular (NASDAQ: BPOP) 公布2026财年第三季度净利息收入为6.989亿美元，高于上年同期的6.465亿美元；稀释后每股收益（EPS）增长34%，从3.14美元增至4.21美元。受净利息收入增加及信用损失拨备下降支撑，净利润增加5500万美元至2.663亿美元；不过，由于费用增加和非利息收入下降，净利润环比有所减少。尽管因特定借款人因素导致商业不良贷款有所增加，但整体信用状况保持稳定。

核心业绩数据

利润的同比增加主要得益于净利息收入增加了5240万美元，以及信用损失拨备减少了1650万美元。这些积极因素抵消了营业费用的增加，推动税前利润增长了6310万美元。

然而，与2026财年第二季度相比，净利润减少了1190万美元。人员成本上升和非利息收入下降，完全抵消了净利息收入的微幅增长和拨备计提的减少。

业务及分部表现

波多黎各人民银行（Banco Popular de Puerto Rico）实现净利息收入5.920亿美元，而第二季度为5.899亿美元，上年同期为5.507亿美元。国债与贷款收入增加抵消了1700万美元的额外存款利息支出。由于波多黎各公共存款成本上升，其净息差环比下降4个基点至3.81%。

美国业务分部Popular Bank实现净利息收入1.167亿美元，高于第二季度的1.131亿美元和2025财年第三季度的1.052亿美元。得益于商业贷款收入增加以及新发放贷款收益率提高，其净息差环比扩大3个基点至3.20%。

非利息收入为1.757亿美元，环比减少490万美元，但同比增加450万美元。银行业务手续费环比降至1.159亿美元，部分原因是8月推出的一款存款产品对符合条件的客户免收服务费。资产管理和保险业务手续费增至3180万美元，而其他营业收入减少了330万美元。

利息收入增加及拨备下降抵消了费用增长

本季度业绩在同比和环比表现上差异明显。与2025财年第三季度相比，净利息收入的增长和信用损失拨备的减少足以弥补费用增长。然而与2026财年第二季度相比，净利息收入仅增加550万美元，拨备减少730万美元，而费用增加了2150万美元，非利息收入减少了490万美元。

净利息收入受益于证券和商业贷款收益上升，以及多出一个日历日贡献的600万美元。然而，总存款成本环比上升7个基点至1.64%，导致净息差环比下降3个基点。

由于年度薪酬和绩效调薪生效以及与业绩挂钩的激励薪酬增加，人员成本较第二季度增加了1600万美元。值得注意的是，同期全职员工人数由9,203人降至9,112人。非GAAP有形普通股回报率为15.80%，而第二季度为17.02%，上年同期为13.06%。

信贷质量与资产负债表

信贷指标喜忧参半，但未显示出全面恶化的迹象。不良贷款较第二季度增加5200万美元至4.66亿美元，使不良贷款率（NPL ratio）从1.04%升至1.16%。不过，这两项指标均低于2025财年第三季度的5.02亿美元和1.30%。

不良贷款的增加集中在波多黎各人民银行，其中包括一笔7400万美元的工商贷款转入不良状态。管理层将该笔贷款及其他商业信贷状况变动归因于借款人个别因素。净核销率从第二季度的1.05%降至0.73%，但仍高于上年同期的0.60%。贷款损失准备金降至7.71亿美元，占贷款组合的1.92%，原因在于个人消费信贷表现改善部分被特定商业敞口的专项拨备所抵消。

截至季度末，总资产为778亿美元，较第二季度减少12亿美元，主要是由于货币市场资产和投资证券减少了15亿美元。贷款组合增加2.93亿美元至400亿美元，两大主要银行分部均实现增长。

存款环比减少15亿美元至687亿美元，其中包括与运营需求和定期支付相关的波多黎各公共存款减少12亿美元。季度末，公共存款仍占总存款的31%。

普通股一级资本充足率（CET1）为16.06%，与第二季度基本持平，高于上年同期的15.79%。Popular在本季度向股东回报了2.36亿美元，其中包括1.79亿美元的普通股回购，并宣布将季度普通股股息提高20%至每股0.90美元。

管理层点评

首席执行官 Jorge J. García 表示，波多黎各的商业活动维持健康，并受到强劲劳动力市场的支撑。他指出，基础信贷趋势保持稳定，但也提到公司正在密切关注经济状况，特别是长期通胀以及更高的燃料和能源成本可能带来的影响。

近期内部人交易

所提供的六个月汇总数据显示，通过3笔交易买入21,591股，通过7笔交易卖出60,061股，净卖出38,470股。在明细列表中，这3笔非出售交易被标识为股票奖励授予。

交易数据中未说明申报出售的具体原因。

投资者需关注的风险

• 存款成本与息差压力：总存款成本环比上升7个基点，而净息差下降3个基点。资金成本进一步上升可能会限制净利息收入的增长。
• 波多黎各公共存款波动：公共存款占总存款的31%，在本季度减少了12亿美元，可能对流动性、证券余额和资金成本带来不确定性。
• 商业信贷状况变动：不良贷款增加虽系特定借款人原因所致，但如果新增商业不良贷款或核销增多，可能会推高拨备计提并削弱利润。
• 费用增长：尽管员工人数减少，但人员成本较第二季度增加了1600万美元，因此薪酬与激励成本将是影响未来经营杠杆的关键因素。
• 通胀与能源成本：管理层明确指出，长期通胀以及更高的燃料与能源成本是波多黎各地区需要持续关注的经济因素。

总结

Popular在2026财年第三季度的业绩较上年同期大幅改善，净利息收入增加和信用损失拨备减少推动净利润及每股收益显著增长。环比来看，人员成本上升和非利息收入走弱限制了贷款和证券收入带来的效益。公司未来的业绩将部分取决于存款定价、公共存款变动、费用控制以及商业信贷风险是否继续局限于个别借款人。