联合银行2026财年第三季度业绩：存贷款增长推动利润创新高

Amalgamated Financial Corp.（Nasdaq：AMAL）公布2026财年第三季度营业收入为1.017亿美元，高于第二季度的约9840万美元；摊薄后每股收益（EPS）从1.15美元增至1.20美元。在存款和贷款增长推动净利息收入增加的带动下，GAAP净利润创下3640万美元的新高，尽管净息差微降1个基点至3.77%。

核心盈利业绩

盈利环比增长反映出净利息收入增加、非利息收入增加150万美元以及信用亏损拨备减少80万美元。这些有利因素被非利息费用增加160万美元和所得税费用增加90万美元所部分抵消。

在非GAAP准则下，核心净利润从3310万美元升至创纪录的3460万美元，核心摊薄后每股收益从1.10美元增至1.14美元。

第二季度营业收入及部分环比百分比是根据公司披露的舍入数字计算出的近似值。

非利息收入得益于零售银行业务手续费、个人财富管理和投资服务费用的增长，以及ICS单向出售手续费收入增加60万美元。费用增长包括与新总部临时双重租金期相关的120万美元新增场地占用成本、30万美元的高昂技术成本，以及与业绩改善挂钩的70万美元额外薪酬福利计提。

业务与资产负债表增长

Amalgamated在该季度扩大了资产负债表的两侧。表内存款增长3.0%，而商业贷款和PACE评估税融资增长速度快于总贷款。

贷款增长集中在工商业贷款（增加5630万美元）和多家庭住宅贷款（增加3980万美元）。商业地产贷款减少550万美元，而计划内的到期偿还使消费太阳能贷款减少970万美元，住宅贷款减少3070万美元。

总资产达到97亿美元，增长3.4%，但期末数据包含在一周内即被撤出的1.204亿美元临时养老金资金存款。扣除该临时资金后，调整后资产为96亿美元。平均存款增加1.125亿美元，公司称劳工和非营利组织客户群体均实现增长。

政治存款顺应选举周期有所下降，但整体融资成本依然受控。无息存款占期末存款总额的42%，总存款的平均成本保持在1.46%的稳定水平。

贷款增长拉动利息收入，但融资成本使净息差持平

尽管净息差微幅下降，但净利息收入仍增加了190万美元。平均贷款余额增加5720万美元，新增商业贷款、CPACE新发放贷款以及可供出售证券提供了更高的资产收益率。然而，生息资产的整体收益率仍维持在5.14%不变。

由于该银行吸收了更多计息存款，利息支出增加抵消了资产增长带来的收益。上一季度还包含一项收回已偿还非应计建筑贷款利息所带来的3个基点净息差收益，因此环比下降1个基点并不太意味着底层资产组合发生恶化。

提前还款罚息在两个季度中均对净息差贡献了3个基点。后续期间的主要问题在于，商业贷款和PACE融资的持续增长能否以快于吸引额外存款成本的速度提升利息收入。

信用质量、流动性与资本

信用亏损拨备降至360万美元，但该季度仍包含消费与小微企业核销，以及针对新识别的两笔多家庭住宅贷款追加的准备金。对于此前披露的7800万美元多家庭住宅贷款关系，未记录进一步的准备金增加，但处置协调工作仍在持续进行。

由于一笔310万美元的多家庭住宅贷款被列入非应计状态，不良资产增加了230万美元至1.050亿美元。由于资产规模同步增长，不良资产占总资产的比例从1.09%微降至1.08%。关注类或分类贷款增加了740万美元，主要是因为一笔1100万美元的工商业贷款被降级。

备抵信用亏损增加130万美元至7020万美元，相当于贷款总额的1.35%。季度结束后，一笔380万美元的多家庭住宅贷款通过折价清偿得到解决，导致250万美元的核销。公司表示，该贷款在期末已计提充足准备金，预计核销不会对未来的拨备费用产生重大影响。

Amalgamated报告其现金、借贷能力及未质押证券合计为50亿美元，相当于未保险存款总额的98%。未保险存款占表内存款的58%，如果算上表外存款则占52%。

普通股一级资本充足率为14.40%，总风险资本充足率为16.45%，一级杠杆率为9.31%。股东权益减少140万美元至8.336亿美元，主要是由于长期利率上升导致可供出售证券的累积其他综合亏损增加2790万美元。净利润部分抵消了这一影响，此外还发放了510万美元的股息并进行了约650万美元的股票回购。每股有形账面价值增长0.2%至27.54美元。

近期内部人交易

在所提供的内部人数据涵盖的六个月内，内部人通过12笔交易购买了19,476股，通过19笔交易出售了907,703股，净出售量为888,227股。最近报告的10笔交易均为出售；交易记录未能确立出售者的动机。

在这10笔交易报告的约3670万美元总价值中，Workers United占了约3360万美元。

投资者应关注的风险

• 多家庭住宅及商业信用风险迁移：不良资产和关注类贷款有所增加，同时有两笔多家庭住宅贷款需要单独进行准备金分析。未解决的7800万美元多家庭住宅贷款关系仍是一项重要的信用风险敞口。
• 融资敏感性：计息存款的利息支出增加抵消了高收益资产带来的部分收益。继续吸收存款可能会持续限制净息差扩张。
• 未保险存款集中度：未保险存款占表内存款的58%。报告的流动性覆盖了这些存款的98%，但该集中度对于融资稳定性依然至关重要。
• 利率驱动的资本波动：长期利率上升导致累积其他综合亏损增加2790万美元，尽管净利润创新高，但仍拉低了股东权益。
• 近期运营成本：与总部相关的双重租金以及推进中的技术项目推高了费用。公司预计修复工作及退出旧总部的交接将在2026财年第四季度完成。

总结

Amalgamated 2026财年第三季度的业绩表明，即使在净息差未能扩张的情况下，存款和商业贷款的增长也能支撑净利息收入增加。创纪录的收益还得益于较高的手续费收入和较低的信用拨备，而运营费用上升、信用风险迁移、未保险存款敞口以及与利率相关的资本波动则是后续季度需要重点关注的领域。