布林克2026财年第四季度财报：Chili’s推动营收与利润增长

Brinker International（纽约证券交易所代码：EAT）公布其 2026 财年第四季度总营收为 15.358 亿美元，同比增长 5.1%（上年同期为 14.619 亿美元）；摊薄后 GAAP 每股收益（EPS）从 2.30 美元增长 30.0% 至 2.99 美元。Chili’s 客流量和定价的积极表现支撑了销售额与利润率的扩大，但客流量下降以及门店关闭削弱了 Maggiano’s 的业绩。该 13 周的财季截至 2026 年 6 月 24 日，业绩于 2026 年 8 月 12 日发布。

核心财务业绩

公司自营门店销售额增长 5.0% 至 15.212 亿美元，加盟收入从 1300 万美元增至 1460 万美元。营业利润与净利润增速均快于营收增速，营业利润率扩大了 110 个基点。

每股收益（EPS）增幅高于净利润增幅，部分原因在于摊薄后加权平均股数减少了约 5.6% 至 4390 万股。然而在餐厅层面，非 GAAP 利润率仅扩大了 20 个基点，增幅较窄，因食品、人工、广告及外送相关成本的上升抵消了部分销售额增长带来的收益。

其他费用的减少也支撑了 GAAP 盈利能力：该项费用从 1180 万美元降至 510 万美元。有效税率为 17.3%，低于 21.0% 的法定税率，这主要是由于 FICA 小费税收抵免。

Chili’s 的增长抵消了 Maggiano’s 的收缩

旗下两大餐厅品牌的表现呈相反趋势。Chili’s 实现了更高的销售额、正向的客流量以及更宽的利润率；而 Maggiano’s 的客流量则有所下降，销售额下滑，并遭遇了明显的营业杠杆负面效应。

Chili’s 同店销售额的增长由 4.3% 的定价贡献和 1.5% 的客流增加组成，但被 0.2% 的不利产品组合变动部分抵消。得益于销售杠杆效应和经理奖金减少，其餐厅费用率从 81.8% 降至 81.4%。牛肉及农产品成本、时薪人工、广告费、外送费、外带用品和经理薪资的上涨制约了利润率的进一步改善。

Maggiano’s 同店销售额出现下滑，原因在于 5.3% 的客流降幅超出了 2.9% 的提价贡献。餐厅关闭也减少了公司自营销售额。其餐厅费用率上升 300 个基点至 89.7%，反映出销售去杠杆、不利的食品成本以及更高的开业前费用。

现金流、资产负债表与资本配置

Brinker 未提供季度现金流数据，但全年经营活动现金流从 6.790 亿美元增长约 16.3% 至 7.894 亿美元。2026 财年的资本支出为 2.319 亿美元，期末现金及现金等价物从 1890 万美元增至 1.100 亿美元。

截至 2026 年 6 月 24 日，长期债务和融资租赁为 4.197 亿美元，而上年同期为 4.260 亿美元。财年末过后，Brinker 利用其循环信贷设施下的借款赎回了 3.500 亿美元利率为 8.25% 的票据，此举转换了资金来源，而非直接动用年末现金进行赎回。

公司表示，在 2026 财年期间动用了经营现金流回购了 4.000 亿美元的普通股。自 8 月 10 日起，董事会在现有回购计划下授权的额度总计达 7.500 亿美元。Brinker 还同意收购位于阿拉巴马州和密西西比州的 12 家 Chili’s 加盟餐厅（包含其中 6 家门店的地产），预计交易将于 2026 年 8 月 27 日完成。

2027 财年业绩指引

Brinker 发布了包含 53 个运营周的 2027 财年业绩指引。额外增加的一周将落入第四季度，预计将为总营收带来约 2.0% 的增量，并为调整后摊薄每股收益（EPS）增加 0.70 美元。因此在将 2027 财年与为期 52 周的 2026 财年进行对比时，日历效应至关重要。

公司未提供其调整后每股收益指引的 GAAP 调节表，理由是若不付出不合理的努力，则无法可靠地预测特殊项目。

管理层观点

管理层将 Chili’s 的强劲表现归因于其性价比定位、菜单创新、市场营销、餐厅投入，以及在食品质量、服务和氛围方面的提升。首席执行官凯文·霍克曼（Kevin Hochman）指出，2026 财年第四季度的结束意味着 Chili’s 实现了连续五年同店销售额增长，在此期间累计增长了 71%。

管理层还表示，在 Big Crispy 炸鸡汉堡和其他品牌举措的推动下，Chili’s 的增长势头在 7 月份进一步加速。官方未提供 7 月份的具体量化销售数据。

近期内部人士交易

在已申报的 6 个月汇总数据中，内部人士通过 19 笔交易买入了 7,118 股，通过 5 笔交易卖出了 5,846 股，净买入 1,272 股，占内部人士持股总量的 0.30%。最近披露的 10 条记录包括董事弗朗西丝·L·艾伦（Frances L. Allen）的 4 笔减持交易，以及向董事授予的 6 笔独立股票奖励。

六位获授奖励者为拉蒙娜·胡德（Ramona Hood）、法兰克·D·利贝里奥（Frank D. Liberio）、约瑟夫·迈克尔·狄平托（Joseph Michael DePinto）、弗朗西丝·L·艾伦（Frances L. Allen）、辛迪·L·戴维斯（Cindy L. Davis）及蒂莫西·A·约翰逊（Timothy A. Johnson）。这些记录仅描述交易事实，并不代表内部人士对公司前景的看法。

投资者需关注的风险

• 食品与运营成本：尽管销售额增加，但牛肉及阶段性农产品成本增加，加上时薪人工、广告费、外送费、易耗品及经理薪资上涨，限制了餐厅层面利润率的扩大。
• Maggiano’s 的客流量与营业杠杆：客流量下降 5.3% 以及门店关闭导致销售额减少，其 GAAP 营业利润率降至 0.9%。持续疲软可能继续拖累整体盈利能力。
• Chili’s 同店销售额增速放缓：Chili’s 的同店销售额增长保持正值（为 5.6%，且客流量呈正增长），但增速较上年同期的 23.7% 有所放缓。鉴于 Chili’s 为公司整体增长提供了驱动力，保持客流增长至关重要。
• 资金需求与日历效应：股票回购、更高的计划资本支出、收购 12 家餐厅以及利用循环贷款赎回票据都需要资金支持。此外，第 53 周将推高 2027 财年报告的营收和每股收益，因此评估核心业绩时应剔除该收益的影响。

总结

Brinker 在 2026 财年第四季度的增长源自 Chili’s，其正向客流、提价及销售杠杆效应支撑了营收与利润率的提升。这些增益抵消了 Maggiano’s 的销售额下滑，而股数减少和其他费用的下降推动了每股收益（EPS）增速超越营收增速。2027 财年需关注的核心要点包括：Chili’s 能否保持客流增长、Maggiano’s 能否止跌企稳、食品及人工成本对餐厅利润率的影响，以及剔除额外运营周收益后的真实业绩表现。