ATN 2026年第二季度财报：调整后EBITDA增长9%

ATN（NASDAQ：ATNI）2026年第二季度营收为1.845亿美元，同比增长2%；稀释EPS为10.71美元，上年同期为亏损0.56美元。EPS和GAAP利润的跃升主要来自美国塔务资产组合初次交割产生的2.299亿美元收益，而调整后EBITDA增长9%，更能反映核心经营改善。

核心业绩数据

本季度营收增长主要由运营商服务，以及固定和其他附属服务需求推动，抵消了政府补贴取消导致的固定消费者收入下降和建筑业务收入减少。成本效率改善使调整后EBITDA增速高于营收增速，调整后EBITDA利润率提高1.7个百分点。

调整后EBITDA为非GAAP指标，剔除了资产处置损益、交易费用、重组费用和股票薪酬等项目。

业务与分部表现

国际电信和美国电信收入均实现小幅增长，但国际电信对调整后EBITDA增长的贡献更大。运营商服务是本季度最明确的收入驱动力，固定业务整体则基本持平。

国际电信收入约增长1%，调整后EBITDA约增长7%，利润率由35.1%升至36.9%。美国电信收入约增长2%，调整后EBITDA约增长5%，利润率由21.1%升至21.6%。

按业务类型看，运营商服务收入增至3,634万美元，同比约增长9%；移动业务收入增至2,714万美元，约增长3%。固定业务收入为1.129亿美元，与上年同期基本持平，其中固定消费者收入下降，固定商业客户收入增长。建筑收入则由222万美元降至78万美元。

运营指标方面，高速宽带覆盖家庭数增长21%至52.34万户，主要受2025年下半年固定无线部署支持；高速宽带客户仅增长1%至14.09万户，并低于第一季度的14.32万户。国际移动用户总数维持在38.66万户，其中后付费用户增长5%，预付费用户下降1%。

盈利能力、现金流与资产负债表

截至2026年6月30日，ATN的现金、现金等价物及受限现金为3.319亿美元，高于2025年末的1.172亿美元；总债务由5.652亿美元降至5.133亿美元。净债务因此降至1.814亿美元，净债务率由2025年末的2.36倍降至0.91倍。

现金流数据为上半年口径，不能与单季度利润直接比较。2026年上半年经营现金流为5,354万美元，同比下降11%，公司将下降归因于美国塔务资产出售相关的经营现金流变动；同期资本支出为3,826万美元，上年同期为4,202万美元，均已扣除可报销资本支出。

塔务资产出售推高GAAP利润，并重塑资产负债表

ATN于2026年6月2日完成美国西南部塔务资产组合出售的初次交割，收到2.677亿美元现金，并确认2.299亿美元处置收益。这使季度营业利润、净利润和EPS与上年同期相比出现巨大变化，但该收益不属于持续经营产生的经常性利润。

剔除处置收益等项目后，调整后EBITDA增长9%至4,974万美元，表明核心业务确有改善，但幅度远小于GAAP利润增幅。交易现金同时提高了现金余额、帮助降低债务，并将净债务率压低至0.91倍。

公司未来十个月内最多还可能收到2,960万美元额外现金，但需要相关延期塔址满足指定的建设和运营条件。

业绩指引

ATN重申此前更新后的2026年全年指引，该指引已反映美国塔务资产组合初次交割的影响。调整后EBITDA指引意味着投资者需要继续观察下半年成本效率及核心电信业务增长能否延续。

管理层观点

首席执行官Naji Khoury表示，本季度调整后EBITDA增速超过收入增速，反映经营杠杆改善。管理层将收入增长和成本效率视为核心盈利能力提升的主要原因，同时强调通过出售塔务资产和部分美国频谱许可证释放基础设施资产价值。

资本配置方面，公司将季度股息由每股0.275美元提高5.5%至0.29美元，并把股票回购计划的总授权额度提高至3,000万美元。不过，公司第二季度没有根据该计划回购股票，因此授权增加本身不代表已经实施回购。

近期内部交易

所提供的内部交易摘要显示，最近六个月内部人士相关记录包括17笔“购买”、合计412,439股，以及4笔出售、合计112,351股，净增加300,088股。由于最新记录中的多笔增加来自董事和高管股票奖励，不能将该汇总数据等同于公开市场主动买入。

以下为所提供数据中日期最新的10笔记录：

上述出售、奖励和赠与具有不同性质，单凭这些记录无法判断内部人士对公司前景的态度。

投资者需要关注的风险

• 固定消费者收入承压： 政府补贴取消继续拖累固定消费者收入，公司需要依靠运营商、企业宽带及其他服务弥补相关下降。
• 客户增长低于网络扩张速度： 高速宽带覆盖家庭数同比增长21%，但客户数仅增长1%，且较第一季度下降，网络覆盖转化为付费客户的效率仍需观察。
• 塔务交易后续款项存在条件： 最多2,960万美元额外对价取决于延期塔址满足建设和运营条件，实际金额及到账时间仍有不确定性。
• GAAP利润不具可比性： 本季度利润主要由一次性资产处置收益推动，后续判断经营趋势应更多关注调整后EBITDA、利润率和现金流。
• 经营现金流同比下降： 上半年经营现金流减少11%，虽然公司解释为塔务交易相关现金流变动，但现金流与核心盈利改善能否重新同步仍是后续观察点。

总结

ATN第二季度核心经营表现为低个位数收入增长、调整后EBITDA增长9%以及利润率改善，运营商服务和成本效率是主要驱动因素。美国塔务资产出售则显著推高GAAP利润、增加现金并降低净债务率；接下来需要关注固定消费者业务压力、高速宽带客户转化、后续塔务交易款项以及全年调整后EBITDA指引的执行情况。