Cytek 2026年第二季度财报：营收增长6%，净亏损扩大

Cytek Biosciences（纳斯达克：CTKB）2026财年第二季度营收4810万美元，同比增长6%；GAAP稀释每股亏损0.09美元，上年同期亏损0.04美元。报告毛利率升至59%，但主要受到一次性关税退款推动；营业费用增长及非经营项目转弱令净亏损扩大。

核心业绩数据

截至2026年6月30日的季度，Cytek营收增长主要来自美国和中国的仪器业务以及服务收入。毛利润同比增长19%，快于营收增速，但剔除一次性关税退款后，GAAP毛利率为53%，仅较上年同期的52%提高1个百分点。

与此同时，营业费用同比增长15%，超过营收增速。营业亏损扩大至1140万美元，调整后EBITDA也由盈利转为亏损。

业务与分部表现

产品收入同比增长约4%，服务收入同比增长约10%，服务业务的增速更快。公司披露，美国和中国的仪器收入均实现两位数增长，但未提供具体地区收入金额。

经常性收入由服务和试剂收入构成。按过去12个月计算，其占总营收的比例由上年同期的32%升至35%，表明服务和试剂在收入结构中的比重继续提高。

产品方面，Cytek推出了配备7激光器的Cytek Borealis全光谱流式细胞仪，以及自动化能力扩展后的Cytek Aurora Evo配置。后续需要观察新产品能否转化为仪器装机量，并进一步带动试剂和服务收入。

一次性关税退款抬高毛利率，费用增长继续压制盈利

本季度报告口径下的GAAP毛利率为59%，调整后毛利率为61%。不过，剔除一次性关税退款后，两项毛利率分别为53%和56%，意味着报告毛利率的明显上升并不能完全代表基础盈利能力的改善。

费用端仍是亏损扩大的主要压力。研发费用增长10%至974万美元，销售及营销费用增长9%至1317万美元；一般及行政费用增长24%至1683万美元，主要受到诉讼相关费用、遣散费和人员成本影响。由于营业费用增速高于营收增速，毛利润增加未能带来营业亏损收窄。

净亏损扩大的幅度又高于营业亏损，原因之一是其他收入和费用净额由上年同期的净收入385万美元转为净支出24万美元。本季度还包括159万美元的早期技术公司投资核销，外汇项目也由上年同期收益转为损失。

资产负债表与流动性

截至2026年6月30日，现金、现金等价物及有价证券合计2.62亿美元，与2026年3月31日的2.622亿美元基本持平。长期债务仅为25万美元，现有流动性规模明显高于本季度亏损，但本次材料没有提供季度经营现金流或自由现金流数据，因此无法据此判断经营现金消耗情况。

库存由2025年末的4843万美元增至5225万美元，约增长8%；同期应收账款由6251万美元降至4970万美元。后续需结合销售增长观察库存变化，避免库存增速持续高于产品收入。

业绩指引

Cytek将2026财年营收指引更新为2.07亿至2.12亿美元，并把区间中值上调100万美元。公司没有披露此前指引的完整上下限，也未提供利润或EPS指引；最新展望假设当前汇率保持不变。

管理层观点

首席执行官Wenbin Jiang表示，本季度表现反映了公司对战略重点的持续执行，包括美国和中国仪器收入的两位数增长，以及服务业务的持续扩张。管理层接下来的重点是推动包括新产品在内的仪器平台普及、扩大经常性收入，并继续投资产品、人员和运营。

投资者需要关注的风险

• 基础毛利率改善有限： 报告毛利率受到一次性关税退款明显提振；剔除该因素后，GAAP毛利率为53%，仅比上年同期高1个百分点。
• 费用增长快于营收： 研发、销售及营销和一般行政费用均有所增加，其中一般行政费用增长24%，继续压制营业利润和调整后EBITDA。
• 新产品采用存在执行要求： 全年收入增长需要仪器平台及新推出产品获得客户采用，并通过装机量带动后续服务和试剂收入。
• 政策、关税和汇率影响： 公司明确提示出口管制、许可要求、关税、美国国立卫生研究院资金政策及外汇变化可能影响需求、成本和全年指引。
• 库存上升： 2026年6月底库存较2025年末增加约8%，高于本季度产品收入约4%的同比增速，库存与销售的匹配情况需要继续观察。

总结

Cytek第二季度实现6%的营收增长，服务业务、美国和中国的仪器销售以及经常性收入占比提升构成主要推动因素。不过，报告毛利率受到一次性退款帮助，费用增长和非经营项目转弱导致净亏损明显扩大。后续重点在于新仪器能否推动装机与经常性收入、基础毛利率能否改善，以及公司能否在执行上调后的全年营收指引时控制费用和库存。