Standard BioTools 2026年第二季度财报：营收下降，调整后亏损收窄

Standard BioTools（NASDAQ：LAB）2026年第二季度营收为2010万美元，同比下降7.6%；持续经营每股亏损0.06美元，上年同期为每股亏损0.05美元。成本削减推动调整后EBITDA亏损由1610万美元收窄至250万美元，但1470万美元交易费用令持续经营净亏损扩大。

核心业绩数据

本季度三类收入均同比下降，其中耗材受到美国学术机构支出不确定性的影响，仪器业务则继续面临终端市场资本预算受限的压力。尽管收入减少，生产效率提升和保修费用下降推动GAAP毛利率提高3.6个百分点。

上述净利润和每股数据采用持续经营口径。若计入终止经营业务，公司本季度整体净亏损为2680万美元，上年同期为3350万美元。

业务与分部表现

耗材仍是公司最大的收入来源，但本季度降幅也最明显。仪器收入相对接近上年同期，服务及其他收入则随整体业务规模下降。

耗材收入下滑既受到上年同期基数较高的影响，也反映美国学术机构支出的持续不确定性。仪器业务则继续受到终端客户资本预算受限的影响，显示公司的收入压力并非集中于单一产品类别。

盈利能力、现金流与资产负债表

GAAP毛利率从48.8%升至52.4%，非GAAP毛利率也从54.1%提高至56.3%。公司将改善归因于生产效率提升和保修费用减少，说明收入下滑并未转化为同比例的毛利润下降。

现金流数据仅披露半年口径。2026年上半年经营活动使用现金5690万美元，高于上年同期的5100万美元；该口径同时包含持续经营和终止经营业务。同期出售业务带来3.882亿美元现金，使投资活动净流入达到2.055亿美元。

截至2026年6月30日，现金、现金等价物、受限现金以及短期和长期投资合计5.411亿美元，上年同期为2.279亿美元。库存由2025年末的2000万美元降至1710万美元。

成本削减改善调整后亏损，交易费用拖累GAAP利润

本季度非GAAP运营费用由2790万美元降至1380万美元，同比减少50%，主要得益于此前宣布的重组措施。这是调整后EBITDA亏损大幅收窄的核心原因。

但GAAP运营费用仅下降1%，因为其中包括1470万美元交易及整合费用和280万美元重组相关费用。受这些一次性交易成本影响，持续经营净亏损反而由1770万美元扩大至2150万美元，形成调整后经营表现改善、GAAP净利润继续承压的明显分化。

相关费用主要发生在公司推进与Treeline Biosciences合并的过程中。公司表示交易正等待股东投票，并预计在2026年年底前完成；与此同时，公司已签署出售Mass Cytometry业务的协议，并收到Illumina提前支付的3000万美元SomaLogic收购或有付款。由于合并尚待完成，公司撤回了2026年全年营收展望。

投资者需要关注的风险

• 终端需求压力延续： 美国学术机构支出不确定性正在影响耗材收入，而资本预算受限继续压制仪器销售，可能使整体营收恢复面临阻力。
• 并购完成存在不确定性： 与Treeline Biosciences的合并仍需股东批准并满足其他交割条件，交易进展也可能继续产生费用并分散管理层精力。
• GAAP亏损仍然较高： 成本削减显著改善了调整后EBITDA，但交易和重组费用导致持续经营净亏损扩大，GAAP盈利改善尚未与调整后口径同步。
• 经营现金持续流出： 上半年经营现金流出同比增加。虽然公司目前持有较高规模的现金和投资，但后续现金消耗仍取决于交易支出及经营计划。
• 缺少全年营收指引： 公司因待完成的合并撤回2026年营收展望，降低了投资者判断下半年业务趋势的可见度。

总结

Standard BioTools第二季度的核心变化是营收继续承压，但毛利率提升和重组带来的费用削减显著收窄了调整后亏损。与此同时，并购相关费用扩大了持续经营净亏损，公司也撤回全年营收展望；后续重点在于终端需求能否企稳、经营现金消耗情况，以及与Treeline Biosciences合并能否按计划在年内完成。