Bloomin’ Brands 2026财年第二季度财报：利润率改善并上调全年EPS指引

Bloomin’ Brands（NASDAQ：BLMN）2026财年第二季度营收为10.158亿美元，同比增长1.3%；持续经营业务稀释每股收益为0.37美元，上年同期为0.29美元。餐厅同店销售增长和利润率改善推动盈利增速快于营收，公司因此上调全年每股收益指引，但成本通胀、门店关闭及第三季度预期亏损仍需关注。

核心业绩数据

本季度营收增长主要来自可比餐厅销售上升，但门店关闭与新开门店的净影响抵消了部分增量。营业利润增长约29%，明显快于营收，主要受益于餐厅层面利润率改善、转型与重组相关成本下降，以及一般及行政费用减少；资产减值和闭店成本上升则形成部分抵消。

餐厅层面利润率由12.0%升至12.4%。提价带来的客单价上升、生产率措施，以及开店前费用和健康保险费用下降，共同抵消了商品、人工及其他运营成本通胀和广告费用增加的部分压力。

调整后指标主要剔除了转型战略相关设备升级产生的加速折旧等项目。若按包含终止经营业务的整体口径计算，本季度稀释EPS为0.36美元。

业务与分部表现

美国业务仍占公司绝大部分收入。美国分部营收同比增长约1.3%至9.986亿美元，但GAAP分部营业利润小幅降至6,760万美元；剔除转型相关加速折旧后，调整后营业利润增至7,046万美元，调整后利润率由6.9%升至7.1%。这表明核心经营有所改善，但转型投入仍影响报告利润。

美国公司直营餐厅同店销售整体增长2.3%，各品牌均实现正增长，但表现存在明显差异。

Bonefish Grill是本季度增长最快的品牌。作为公司转型重点的Outback Steakhouse同店销售增长1.4%，保持正增长，但低于美国业务整体水平。

国际特许经营分部季度收入同比增长约7.7%至760万美元，营业利润增长约8.4%至740万美元。截至季度末，公司全球门店为1,448家，季度内新开5家、关闭9家，净减少4家；门店关闭与新开门店的净影响也对整体营收形成抵消。

盈利能力与资产负债表

一般及行政费用由上年同期的5,950万美元降至5,370万美元，为营业利润改善提供支持。与此同时，资产减值和餐厅关闭成本由150万美元升至400万美元，折旧及摊销也由4,460万美元增至4,600万美元，反映闭店及转型设备升级仍带来费用压力。

截至2026年6月28日，公司现金及现金等价物为6,660万美元，高于2025财年末的5,950万美元；总债务由7.874亿美元降至7.028亿美元，减少约8,460万美元。股东权益同期由3.372亿美元升至4.351亿美元。

净营运资本缺口为6.144亿美元，较财年末的6.090亿美元略有扩大。公司指出，餐厅销售通常先于流动负债付款收到现金，加之库存周转较快，因此负营运资本是其经营模式的一部分。

业绩指引

Bloomin’ Brands上调2026财年GAAP及调整后稀释EPS区间，同时将美国同店销售增长区间收窄至1.0%至2.0%，其中点仍为1.5%。公司表示，除表中项目外，其他全年指引保持不变。

公司同时预计2026财年第三季度美国同店销售增长1.0%至2.0%，但仍将录得亏损。

上述每股收益指引均假设稀释后加权平均股数约为8,600万股。

管理层观点

CEO Mike Spanos表示，第二季度财务表现以及Outback转型计划的持续推进，是公司上调全年盈利指引的原因。管理层接下来仍将重点放在食品、服务、消费体验和价格可负担性等环节的一致执行上。

投资者需要关注的风险

• 成本通胀继续限制利润率改善： 商品、人工及其他餐厅运营成本上升，加上广告费用增加，已抵消部分提价和生产率提升带来的收益。
• Outback转型仍处于执行阶段： Outback同店销售增长1.4%，低于美国业务整体的2.3%；相关设备升级还产生了加速折旧费用。
• 门店数量收缩影响收入： 本季度关闭门店数量超过新开门店，门店组合变化已部分抵消同店销售增长。
• 第三季度仍预计亏损： 尽管全年EPS指引上调，公司预计第三季度GAAP和调整后稀释EPS均为负值，季度间盈利波动仍然明显。

总结

Bloomin’ Brands第二季度的核心变化是，在营收仅小幅增长的情况下，餐厅层面效率提升和公司费用下降推动营业利润及每股收益更快增长。全年EPS指引上调反映Outback转型和利润率改善取得进展，后续需要观察同店销售能否延续、成本通胀能否受控，以及第三季度预期亏损对全年目标的影响。