Crexendo 2026财年Q2财报：营收增长49%，费用增长限制GAAP利润

Crexendo（CXDO）2026财年第二季度营收为2460万美元，同比增长49%；GAAP稀释EPS为0.03美元，上年同期为0.04美元。服务收入是主要增长来源，但运营费用增幅高于营收增幅，导致GAAP净利润未随收入扩张。

核心业绩数据

本季度营收同比增加810万美元，运营费用也增加810万美元。由此，GAAP净利润同比小幅下降，而非GAAP净利润、EBITDA和调整后EBITDA均实现增长。

GAAP净利润与非GAAP净利润的差额由上年同期的170万美元扩大至300万美元。财报资料未提供完整调整项目明细，因此无法进一步判断差额扩大的具体来源。

业务与分部表现

服务业务贡献了本季度大部分收入增量：服务收入同比增加650万美元，占公司810万美元整体收入增量的约80%。产品收入增速最高，但软件解决方案收入仅增长5%，三类业务表现分化明显。

各业务收入之和与合并营收存在轻微差异，主要来自披露金额取整。服务收入已经成为最主要的增长来源；相比之下，软件解决方案收入仅增加约40万美元，对本季度整体增长的贡献有限。

盈利能力与资产负债表

营收增长49%，但运营费用增长53%，且两者均同比增加810万美元，说明新增收入尚未转化为GAAP利润增长。按披露金额粗略计算，GAAP净利率由上年同期约7.2%降至约4.5%。

调整后EBITDA增长约46%，基本跟随营收扩张，但调整后EBITDA利润率约为16.7%，与上年同期约16.9%大致接近。这表明调整后盈利规模扩大，但利润率没有同步提升。

截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物为1830万美元，较2025年12月31日的3140万美元减少1310万美元，降幅约42%。由于输入资料没有提供有效的经营现金流、投资现金流或融资现金流数据，现金下降的具体原因无法据此确定。

近期内部交易

近6个月汇总数据显示，内部人士买入652,694股、卖出2,605,821股，净卖出1,953,127股，共涉及66笔交易。现有资料中，只有一笔近期交易同时披露了交易方向、价格和价值，其余最新记录缺少具体交易信息。

上述交易只能反映已披露的客观买卖情况，不能据此推断内部人士对公司前景的判断。

投资者需要关注的风险

• 费用增长快于营收： 本季度运营费用增长53%，高于49%的营收增速，直接限制了GAAP利润的增长，并使净利率下降。
• 业务增长集中于服务收入： 服务收入贡献约80%的营收增量，而软件解决方案收入仅增长5%。如果服务业务增速放缓，软件业务当前的增量可能不足以抵消影响。
• 现金余额明显下降： 半年末现金较2025年底减少1310万美元。由于缺少现金流量明细，投资者仍需观察现金消耗的具体用途及后续变化。
• GAAP与非GAAP利润差距扩大： 两种口径的净利润差额扩大至300万美元，后续需要关注调整项目的构成，以及这些项目是否持续发生。

总结

Crexendo第二季度的收入扩张主要由服务业务和产品业务推动，调整后EBITDA及非GAAP利润随之增长。不过，运营费用增幅超过营收增幅，GAAP净利润和净利率因此承压。后续重点在于费用增速能否放缓、软件解决方案业务能否恢复更快增长，以及现金余额下降的原因和趋势。