Dominion Energy 2026年第二季度财报：调整后盈利增长，GAAP净利润下滑

Dominion Energy（NYSE：D）2026年第二季度营收为44.80亿美元，同比增长约17.6%；GAAP稀释EPS为0.37美元，上年同期为0.88美元。非GAAP经营利润则增至7.12亿美元，经营EPS升至0.79美元，主要由Dominion Energy Virginia业务贡献增长推动。资产减值和监管资产退役费用导致GAAP利润与经营利润明显分化。

核心业绩数据

本季度收入增长并未转化为GAAP利润增长：营业费用从27.14亿美元增至41.51亿美元，GAAP营业利润和归属于公司的净利润均明显下降。剔除核退役信托基金、经济套期保值、资产减值等项目后，非GAAP经营利润同比增长约9.7%。

财报覆盖截至2026年6月30日的三个月，以下均为季度数据。

平均稀释股数由8.532亿股增至8.821亿股，对每股收益形成一定摊薄影响。

业务与分部表现

Dominion Energy Virginia是经营利润增长的主要来源，季度贡献同比增加1.21亿美元。其他业务未能同步增长，其中Contracted Energy降幅较为明显，Corporate and Other的亏损也进一步扩大。

Virginia业务受益于2025年双年度审查影响、Rider股本回报以及客户用量等因素；电力容量费用、核电生产税收抵免减少、人工与管理成本和折旧费用构成部分抵消。

South Carolina业务受到天气、折旧及其他项目影响，经营利润小幅下降。Contracted Energy虽然利润率相关贡献增加0.28亿美元，但被利息费用、折旧以及其他项目抵消。Corporate and Other的经营亏损扩大，主要压力来自净利息费用同比增加0.51亿美元。

资产减值压低GAAP利润，核心经营利润仍有增长

本季度GAAP净利润为3.40亿美元，而非GAAP经营利润为7.12亿美元，两者相差3.72亿美元。相比之下，上年同期GAAP净利润比经营利润高1.11亿美元，调整项目的同比摆动达到4.83亿美元，是GAAP利润下降而经营利润增长的主要原因。

2026年第二季度调整项目包括6.26亿美元非监管资产减值及其他费用，以及1.53亿美元监管资产退役及其他费用；其中部分压力被4.95亿美元核退役信托基金收益抵消。此外，经济套期保值按市值计量影响为0.69亿美元，合并相关成本为0.13亿美元。

因此，本季度GAAP利润下滑更多反映资产减值和其他调整项目，而非全部业务的经营利润同步恶化。不过，相关减值金额较大，也显示部分非监管资产的账面价值和项目回报面临压力。

业绩指引

Dominion Energy重申2026年全年非GAAP经营EPS指引，并同时维持此前提供的信用、股息和长期增长指引。由于相关调整项目无法合理估算，公司没有提供对应的GAAP盈利指引。

近期内部交易

近六个月统计显示，内部人士公开购买和出售股数均为零，内部人士合计持股约117万股。最近十笔披露记录全部为董事获得股票奖励，并非公开市场买卖，因此不能据此推断内部人士对公司估值或前景的判断。

投资者需要关注的风险

• 资产减值压力： 本季度非监管资产减值及其他费用达到6.26亿美元，后续是否继续出现资产价值调整，将直接影响GAAP利润。
• 监管资产和项目成本回收： 监管资产退役及其他费用为1.53亿美元；年初至今相关项目还包括Virginia Power在Coastal Virginia Offshore Wind项目中预计无法向客户回收的部分成本。
• 利息费用上升： Corporate and Other的净利息费用同比增加0.51亿美元，Contracted Energy也受到利息费用增加影响，融资成本可能继续压制经营利润。
• 分部增长集中： 本季度经营利润增长主要依赖Virginia业务，而South Carolina和Contracted Energy均出现下降。若Virginia业务的监管回报或客户用量贡献减弱，整体经营利润增长可能承压。
• 每股收益摊薄： 平均稀释股数同比增加，导致经营利润增长未能完全反映在每股收益增幅中。

总结

Dominion Energy第二季度呈现清晰的口径分化：营收和非GAAP经营利润增长，但资产减值、监管资产退役费用及其他调整导致GAAP净利润明显下降。Virginia业务仍是核心增长来源，公司维持全年经营EPS指引；后续重点在于资产减值是否延续、项目成本回收情况，以及利息费用和其他分部压力能否得到控制。