CFTC允许信托公司结算衍生品交易，银行起诉阻止加密牌照

在监管机构的清算部门于11月初发出信函确认不会对选择此类信托公司而非传统银行的衍生品清算所采取执法行动后，CFTC批准了持有联邦信托特许牌照的加密货币公司进行每日交易结算。 

虽然这封信件对自2025年12月货币监理署（OCC）开始颁发有条件批准以来已获得信托特许牌照的公司而言是一个利好消息，但传统银行对此反应不佳，社区银行 将这场诉讼进行到底.

在5月18日致货币监理官乔纳森·古尔德的信中，参议员伊丽莎白·沃伦 交易价格低于其200日移动平均线，这是自2022年熊市以来最长的此类时期。 自2025年12月以来，该机构已批准至少九家加密信托牌照。国家信托银行可以托管资产并结算支付，但它们不享有联邦存款保险公司（FDIC）保险，也不能吸收存款或发放贷款。

美国商品期货交易委员会（CFTC）在其不予执行函中说了什么？

由商品期货交易委员会清算与风险部发布、代理主任理查德·海恩斯签署的第26-30号员工函澄清，对于使用信托公司处理与其清算会员日常结算的衍生品清算机构，该部门不会建议采取执法行动。 

该不予执行函规定，只要清算所在合规方面将信托公司视为结算银行，即可采用此路径，以符合《监管条例》第39.14(c)和(d)条的要求。 

CFTC清算部于10月29日收到Nodal Clear的请求后发出此函。Nodal Clear是CFTC指定合约市场Nodal Exchange和Coinbase Derivatives的注册清算所。 

值得注意的是，关于监管机构如何执行该规定的澄清适用于任何达到标准的清算所，而不仅仅是Nodal Clear。

无行动函对Regulation 39.14的澄清内容是什么？ 

The CFTC的十一月5信函 明确了Regulation 39.14中结算银行的定义，该规则涵盖了清算所如何处理每日结算、清算会员及客户资金。监管机构指出，原始版本未将信托公司纳入结算银行定义，自2011年通过以来基本未作修订。

在 规则手册, 这些术语并列存在。《商品交易法》第4d条以及委员会法规的第1部分和第22部分要求客户资金必须存放在银行或信托公司。 

Nodal认为，如果一家机构已被信任持有客户资金，它就应该能够处理结算。此外，将信托公司纳入工作流程将使清算所能够将数字资产整合到其抵押品操作中。 

Nodal指出，纽约州金融服务部（NYDFS）对银行和信托公司适用类似的审查标准，两者均在同一银行法下颁发特许状。

社区银行在法庭上反对信托特许状批准

反对意见已提交至联邦法院。美国独立社区银行家协会（ICBA）于2026年10月初在哥伦比亚特区美国地区法院起诉货币监理署（OCC）和古尔德，依据《行政程序法》提起诉讼。 

该行业协会表示 监管机构“远远超出了”其法定权限，并要求法院废除一项OCC规则及一份2021年的解释性信函，并撤销授予加密货币公司Protego Holdings的特许权。

ICBA总裁兼首席执行官Rebeca Romero Rainey 在诉讼中表示 这种做法“在金融监管中造成了巨大的漏洞”。古尔德为这些特许权辩护，他在5月的一次Semafor活动上表示，该机构不再“零风险容忍”。 

商品期货交易委员会（CFTC）的和解救济措施扩大了银行所争议的类银行业务范围，允许一家持牌信托公司处于衍生品清算的核心地位，而无需遵守完整的银行法规体系。

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