摩根大通不再看多美股 转向“战术性谨慎/中立”

TradingKey - 9月28日，日韩股市同步走低，韩国市场跌幅明显扩大。韩国综合股价指数（KOSPI）收跌2.70%，报6,889.75点；日本日经225指数（JPN225）收跌0.73%，报65,877.62点。

TradingKey - 接下来的一周（美东时间9月28日至10月2日），美国市场将迎来9月底至10月初最密集的宏观数据窗口。美国8月PCE物价指数、9月非农就业报告、ADP就业、JOLTS职位空缺以及ISM制造业指数将连续公布，为市场判断美联储下一步利率路径提供最新依据。

4月非农就业数据超预期。若劳动力市场持续展现韧性，美国将有望避免陷入技术性衰退。而通胀持续下行的趋势将推动美联储重启降息周期。在这两股力量的支撑下，我们短期（0-3个月）看好美股表现。

4月11日，港股走出了一波四连升，恒指再涨了有230多点以20900点水平来收盘，虽然外围市场的剧烈波动仍未过去，但是从近日港股的表现来观察，不难发现，港股还是能够保持着相对比较强的抗跌力，总体稳定性是可以保持下来的。事实上，正如我们指出，美元相关资产(包括美股、美债以及美元)的整体受压下跌，是引发全球股市出现骨牌式下跌的源头，而环球资金因为争相避险去杠杆，就构成了互相踩踏互相拖累的情况。然而，由于外资在现阶段是低配了港股的，因此，港股目前面对来自于外部资金面的压力，相信也会是来得相对比较轻的。

大市经过连升三天后，昨终见技术性之高台回吐，恒指昨早市先高开134点至21656点，其后曾再进一步稍升至21682点，但由于高台买盘态度开始保守，加上伺高回吐之沽压亦渐增，故整个大市卒开始反复回落至21279点才渐见喘定，其后大市亦一直处拉据状态之中，经过昨天之高开后，本月大市在先低后高之形态主导下，恒指是由3日之低位19764点升至11日早市之高位21682点，即在7个交易日内，累积之波幅己达1918点，论升幅确颇偏促，故略作回吐乃正常现象，而从技术上看，只要恒指仍能持续稳企于10天线（约在20694点左近）之上，即表示大市仍有机会再进一步往上寻月内之新高，当然，成交金额能否配合至为关键，恒