第一季度企业 Bitcoin 持有量达到115万枚。

目前， Bitcoin流通总量的5.47%被锁定在企业金库中，上市公司资产负债表上已持有115万枚 Bitcoin 。Bitwise资产管理公司发布的一份报告显示，2026年第一季度，上市公司新增持有50,351枚比特币，环比增长4.6%。这一增长正值近期市场动荡时期，伊朗冲突及其引发的能源供应冲击给全球 Bitcoin、加密货币和传统市场带来了新一轮的波动。. 

尽管 Bitcoin在企业中的应用在tron季度有所增长，但如果我们跳出这个数字本身来看，情况就不那么令人信服了。事实上，比特币的积累并非均匀地分散在多家公司之间，而是高度集中。. 

策略主导了本季度 

Strategy公司仅在第一季度就增持了约89,000枚比特币。截至4月底，该公司持有818,334枚比特币，平均每枚比特币的购入成本约为75,537美元。Michael Saylor在2月份的暴跌、石油危机以及每根阴线出现时，都坚持每周买入。Strategy公司将于今日（5月5日）公布其第一季度的完整财报。此前，该公司已披露，由于比特币价格下跌超过20%，创下自2018年以来最糟糕的第一季度表现，其 Bitcoin 持有量在该季度出现了144.6亿美元的未实现亏损。.

Strategy 目前持有的比特币约占所有公开持有 Bitcoin的 66%。. 

元行星升起，而 MARA 退缩

第一季度另一家引人注目的公司是Metaplanet。这家在东京上市的公司以约4亿美元的价格购入了5,075枚比特币，平均价格约为每枚79,900美元，使其比特币总持有量达到40,177枚。这足以使其超越MARA Holdings，成为全球第三大企业 Bitcoin 持有量公司，仅次于Strategy和Twenty One Capital（持有量为43,514枚）。.

MARA 的行动则截然相反。这家矿商在 3 月 4 日至 3 月 25 日期间出售了 15,133 枚比特币，套现约 11 亿美元，用于偿还债务。该公司年初持有约 53,822 枚比特币，3 月底则降至 38,689 枚。MARA 并非唯一一家抛售比特币的矿商。上市矿商在 2026 年第一季度共计出售了超过 32,000 枚比特币，超过了 2025 年全年的矿商比特币出售总量。.

信念VS生存

第一季度买卖双方的分歧揭示了115万枚比特币成交量背后的真正故事。Strategy和Metaplanet的资金积累源于极度恐慌。矿工们为了维持运营而抛售比特币。一方将 Bitcoin 视为长期储备资产，另一方则将其视为需要剥离的资产负债表负债。.

这种分化引发了一个市场尚未充分消化的问题。仅Strategy一家公司就持有超过81.8万枚比特币，平均成本仅比当前价格低4%。如果比特币价格大幅下跌至低于该成本，那么这家在第一季度完成全部增持的公司将面临数十亿美元的未实现损失，并承担杠杆风险。企业对 Bitcoin 采用正在增长。但目前，这种增长更多地源于一家公司的坚定信念，而非其他因素。.

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