稳定币使用量显著增长，但摩根大通仍持怀疑态度。
稳定币的资金流动量比以往任何时候都大。然而，摩根大通的分析师认为，更重要的不仅仅是增长，更是资金流动的效率。.
更快的资金流入，未必更大的市场。
随着越来越多的支付方式转向实时结算系统，稳定币的交易活动正在迅速增长。.
摩根大通支付公司关于实时支付的研究凸显了随着金融基础设施现代化，用户期望正在发生怎样的变化：
“消费者和企业越来越希望资金流动速度能与信息流动速度一样快。.”
摩根大通的同一份研究报告强调，即时结算正迅速从可选服务转变为标准服务：
“实时支付的急剧增长表明，即时结算正在从“锦上添花”变成“必不可少”。.“
这实际上意味着：
人们不再愿意等待资金到账——而且他们也越来越不需要等待。随着支付变得即时，稳定币的重复使用频率也更高。这种更高的周转率（分析师称之为 流通速度）意味着系统可以在无需大幅增加供应量的情况下处理更多交易活动。
数据显示：使用量正在飞速增长。
目前稳定币市场总市值已超过3000亿美元。这令人印象深刻，但更引人注目的是这些资产的使用量之大。.
根据 《2025年加密货币现状报告》：
“过去一年，稳定币的总交易额达到 46 万亿美元，比上一年增长了 106%。.”
报告还指出：
“经调整后……稳定币在过去 12 个月中市值达到 9 万亿美元。.”
它的突出之处在于：
即使具体数字有所不同，但方向很明确——用户增长速度远超市场规模增长速度。摩根大通正是指出了这一差距。
观察这种转变的简单方法
以下是更清晰的理解方式：
| 指标 | 2022 | 2024 | 2026年（预计） | 趋势 |
|---|---|---|---|---|
| 稳定币市值 | 约1500亿美元 | 约2500亿美元 | 3000亿美元以上 | 稳步增长 |
| 年度交易量 | 约6万亿美元 | 约20万亿美元 | 17万亿美元至46万亿美元 | 快速增长 |
| 隐含速度（成交量÷市值） | 约40倍 | 约80倍 | 60倍–150倍 | 迅速崛起 |
关键在于：
稳定币不仅在增长，而且在 发挥更大的作用。每一美元的使用频率都在增加，这就是为什么交易量与市值之间的差距正在拉大。
监管正在帮助它成为主流。
规则制定也开始跟上收养进程。.
《GENIUS法案》是美国为稳定币建立清晰法律框架的首批重大举措之一。.
法律规定稳定币必须 一对一（例如美元或国债）
重要性：
当规则更加清晰时，更多企业和机构愿意参与。这不仅会增加供应量，还会提高 稳定币的使用频率，进而提升流通速度。
如今谁主导市场？
尽管市场增长迅猛，但仍然集中在少数几家主要企业手中：
| 发行人 | 旗舰稳定币 | 预计市场份额 | 速度中的作用 |
|---|---|---|---|
| 系绳 | 美元 | ~65–70% | 交易活跃，周转迅速。 |
| 圆圈 | 美国财政部 | ~20–25% | 支付和机构使用 |
| 其他的 | 各种各样的 | ~5–10% | 规模较小但正在增长 |
这告诉我们：
并非所有稳定币的行为方式都相同。有些稳定币被广泛用于交易（交易速度快），而另一些则 trac在支付和现实金融领域逐渐获得关注。这种组合将塑造市场的发展方向
那么，究竟发生了什么变化？
退后一步，一个清晰的模式就显现出来了：
- 稳定币的使用频率越来越高。.
- 交易速度更快了。.
- 系统效率正在不断提高。.
这预示着更大的转变：
稳定币不再仅仅是数字 cash，它们正在成为 核心金融基础设施。
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