人民币兑美元汇率创九年新高，兑欧洲和日本货币汇率则大幅下跌

据 CNBC 数据显示，人民币兑美元汇率刚刚攀升至九年来的tron水平，周一报 7.118。

与此同时，人民币兑其他所有主要货币均出现贬值，引发了从印度到墨西哥的恐慌。但这并非偶然，这正是北京目前想要的结果，而且这已经激怒了中国最大的贸易伙伴。

今年，离岸人民币兑美元升值了3%，但兑欧元、英镑和日元分别下跌了10%、5%和3%。这种汇率差异导致中国出口到美国以外的产品价格极其低廉，而对美国的出口却持续萎缩。

中国海关数据显示，8月份美国占中国出口总额的不到10%，低于去年的15%。与此同时，对欧洲、非洲、拉丁美洲和东南亚的出口正在快速增长。

北京坚持降息立场，而美联储准备大幅降息

中国人民银行本周拒绝遵循美联储预期的降息计划。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的FedWatch工具，交易员预计美联储降息的可能性为94.2%。市场普遍预计美联储将把基准利率下调25个基点。

这将缩小美国和中国债券之间的收益率差距，在全球投资者转向新兴市场之际提振对中国资产的需求。

但北京方面却陷入困境。受政府主导的购买和散户投资者抛售低收益存款的推动，沪深300指数自2024年9月以来已飙升43%。任何进一步的宽松政策都可能彻底摧毁这个泡沫。

野村证券首席中国经济学家陆挺表示央行正陷入“煽动股市泡沫”和“加剧经济增长放缓”的两难境地。陆挺认为，未来几周央行可能会小幅降息10个基点，但前提是市场降温。

中国人民银行没有推出新的刺激措施，而是通过设定每日tron来引导人民币升值。周一，他们将tron定在7.1056，这是自去年11月以来的最高水平。

华侨银行亚洲宏观研究主管谢志雄表示，人民币“正从长期稳定转向谨慎引导的缓慢升值”。他预计，到年底，离岸人民币兑美元汇率将达到7.08。

这完全颠覆了大多数经济学家今年早些时候的预期，当时他们认为中国将通过贬值人民币来抵御美国关税。

就连高盛也承认，在贸易谈判持续推进之际，tron汇率修复可能是对特朗普政府的一种“善意姿态”。该行预计，到年底，在岸人民币汇率将达到7.0。

货币贬值引发印度和墨西哥的贸易反弹

人民币兑美元汇率看似平稳，但人民币兑其他货币的暴跌正引发贸易伙伴的强烈批评。经济学人智库高级经济学家许天辰表示：

“人民币对美元升值、对其他货币贬值的分化，很大程度上是由于美元多年来一直处于弱势。”

天辰表示，美元汇率下降将有助于中国出口商摆脱对美国的依赖，转而向非美元市场销售更多产品。但并非所有人都对此感到高兴。

麦格理首席经济学家胡伟俊表示，人民币实际有效汇率（经通胀调整后的指标）目前处于2011年12月以来的最低水平。这意味着中国商品在美国以外的所有地方都更便宜，这导致中国与其他国家的贸易顺差大幅扩大。

印度已经怒不可遏了。仅今年前八个月，印度对华 defi就高达777亿美元，比去年同期增长了16%。现在，新德里希望金砖国家能有所行动。

在墨西哥，政府正推动将亚洲汽车的进口关税从20%提高到50%，此举明显针对中国。Eurizon SLJ Capital 的负责人 Stephen Jen 称之为“机会主义贬值”。他表示，北京利用美元暴跌，悄悄地策划了人民币对其他所有货币的贬值。

斯蒂芬说：“人民币汇率更合理，汇率政策也更温和，这将为中国赢得世界其他国家的好感。” 这是一种委婉的说法，表明全球的反弹已在加剧，而北京方面对此心知肚明。

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