金价跌至两个月低点，空头等待跌破4100美元，因美元持续走强

• 在地缘政治不确定性下，美元维持看涨偏向，黄金遭遇新的抛售压力。
• 美国债券收益率居高不下，抵消了市场对 10 月美联储加息押注的回落，同时打压金价。
• 投资者现在关注将于周三公布的 FOMC 会议纪要，以获取更多有关政策路径的线索。

黄金（XAU/USD）在前一日盘整走势后吸引了新的卖家，周二亚洲时段跌至两个月低点，空头目前正等待跌破 4,100 美元关口后再布局进一步下跌。尽管市场对 10 月美联储（Fed）加息的押注有所回落，但美元（USD）仍维持看涨基调，并继续削弱对这一商品的需求。

上周公布的美国宏观数据表明通胀正在放缓，劳动力市场也略有降温。此外，由于中东原油出口保持韧性以及七国集团紧急释放库存缓解了供应担忧，原油价格徘徊在四周低点附近，这显著减轻了美国联邦储备委员会（Fed）加息的压力。不过，交易员仍在计入美国央行在今年年底前再次提高借贷成本的概率超过 85%。

在市场消化疲软的非农就业数据之际，美联储加息预期仍然存在

德意志银行的经济学家认为，疲软的非农就业人数数据并未从根本上改变更广泛的劳动力市场故事。他们指出，“尽管非农就业人数总值令人失望，但更广泛的劳动力市场状况仍相对有韧性，尤其是结合近期 ADP 和初请失业金数据来看”，基于此，他们的团队“继续预计未来几个季度美联储还将再加息两次，每次 25 个基点。”就市场定价而言，德意志银行强调，“市场目前预计未来 12 个月内还会再加息 86 个基点，低于上周初的 100 个基点，但高于非农就业报告公布后不久的 70 个基点”，这凸显出利率预期虽已降温，但仍明显偏向进一步收紧。

除此之外，持续的地缘政治不确定性和居高不下的美国债券收益率使美元维持在 2025 年 4 月以来的最高水平附近，该高点于周一创下，这继续对金价构成压力。最新进展显示，也门受伊朗支持的胡塞武装表示，其使用弹道导弹、巡航导弹和无人机对沙特阿拉伯境内的机场、石油设施和军事目标实施了三次军事行动。另据报道，由沙特领导的也门联军表示，已摧毁了位于首都萨那的一个弹道导弹发射平台，以及位于萨达一处山区地点内的一个储存设施。

此外，媒体报道称，以色列正准备对伊朗发动潜在袭击，可能与美国协调行动，也可能单独行动，这加剧了中东局势进一步升级的风险。与此同时，法国不断加深的财政冲击导致固定收益市场持续抛售，使美国债券收益率维持在多年高位附近，并为美元提供了额外支撑。这反过来表明，黄金的阻力最小路径仍然是下行。不过，空头交易员在布局进一步下跌前，可能会等待更多有关美联储未来政策路径的线索。

因此，市场焦点仍将牢牢锁定于周三公布的 FOMC 会议纪要。除此之外，具有影响力的 FOMC 成员讲话，以及不断出现的地缘政治头条，将在推动美元走势方面发挥关键作用，并为黄金提供一些上行动力。尽管如此，上述基本面背景支持黄金/美元最终跌破过去一周左右所处熟悉区间下沿的观点。

黄金/美元 4小时图

技术分析

在从 8 月月度波段高点回落的背景下，近期的区间震荡价格走势仍可归类为看跌盘整阶段。此外，移动平均线趋同/背离（MACD）指标位于零轴下方，而相对强弱指数（RSI）接近 38，表明动能疲弱，这强化了下行倾向，而非明确的超卖状态。

不过，要支持进一步跌向前一轮周期低点附近、约 3,936 美元的结构性底部，仍需要汇价有力跌破交易区间以及 78.6% 斐波那契回撤位 4,098 美元。上行方面，初步阻力位于 61.8% 斐波那契回撤位 4,226 美元，紧随其后的是 4 小时图上的 100 周期简单移动平均线（SMA）4,254 美元。进一步阻力位于 50.0% 回撤位附近的 4,316 美元，以及更高的斐波那契水平 4,406 美元和 4,517 美元，之后是远端波段高点约 4,696 美元。

(本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。 了解更多。)