金价预测：黄金/美元短期内下行，2026年底前回升 – 道明证券

道明证券（TD Securities）大宗商品策略师认为，随着中东战争持续推高通胀预期并延缓美联储（Fed）宽松步伐，黄金和白银将面临进一步调整。较高的机会成本和区域资本减少是近期的阻力因素。然而，一旦冲突结束且美元走弱，他们预计黄金将在2026年末重返5000美元以上。

战争延缓降息，后期上涨潜力

“尽管黄金和白银在战争结束、油价稳定以及市场重新定价美联储降息预期后，今年晚些时候表现良好，但战争持续期间，价格首先将面临调整。”

“中东冲突的持续将继续推高通胀预期，同时能源、化肥和化工品价格上涨，使美联储难以尽快降息。这将使持有贵金属的机会成本保持在较高水平。”

“中东资本缺席黄金市场也是一个下行催化剂。一旦战争结束，能源价格冲击趋于正常，利率下行，美元走弱，黄金很可能在2026年后期重返5000美元以上。”

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