石油：储备释放影响与霍尔木兹风险权衡 – MUFG

三菱UFJ金融集团（MUFG）高级货币分析师Lloyd Chan指出，布伦特原油价格已上涨至每桶90美元以上，伊拉克和霍尔木兹海峡的供应风险掩盖了国际能源署（IEA）创纪录的4亿桶紧急储备释放。报告强调，相较于全球需求和潜在的干扰，释放的规模和速度较小，限制了油价的下行空间。

国际能源署的释放与霍尔木兹海峡的干扰

“布伦特油价波动并上涨至每桶90美元以上，尽管风险情绪受到一定打击，但这发生在国际能源署宣布释放石油储备之后。由于有报道称伊拉克的石油港口因两艘油轮在伊拉克水域内被袭击而完全停止运营，油价也随之上涨。”

“特别是，国际能源署同意从紧急石油储备中释放4亿桶，这是其有史以来最大的一次释放，以帮助遏制因中东战争引发的价格飙升。作为对比，这一数字远超2022年成员国在俄罗斯入侵乌克兰后释放的1.83亿桶。”

“释放的速度细节对于评估市场影响至关重要，但最终霍尔木兹海峡的干扰如此之大，以至于掩盖了石油储备的释放。”

“将4亿桶放在背景中来看，这仅占全球每日石油总需求的约4天。此外，与霍尔木兹海峡相比，那里每天有20%的全球海运石油（约2000万桶/天）通过，并且仍然存在显著的干扰，长期替代这一供应是困难的。”

“如果我们假设其他国际能源署成员国遵循美国政府宣布的在120天内释放石油储备的计划，这将意味着从4亿桶的释放中每日流入330万桶，仍然不足以弥补霍尔木兹海峡可能出现的每日1000万至1300万桶的短缺（并且在考虑到将石油供应转移出霍尔木兹海峡的管道，如沙特阿拉伯的东西管道后）。”

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