黄金：持续上涨 - OCBC

黄金今晨再次创下接近4380美元的历史新高，因美国地区银行的信用状况引发担忧，同时持续的美中紧张关系继续推动避险需求，华侨银行的外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出。

中期展望保持乐观

"美国国债收益率的下跌进一步增强了动能，因为美联储官员，包括沃勒和米兰，暗示他们计划在10月降息。我们重申，包括黄金和白银在内的贵金属的上涨反映了结构性、基本面和情绪驱动的需求的结合。黄金突破4000美元也引发了动量买入，尤其是在关于黄金将涨至10000美元的头条新闻和对“贬值交易”的讨论和炒作的背景下。

"但同样重要的是要承认，黄金飙升至超过4300美元的历史新高，并以创纪录的速度（本月上涨超过15%，自8月中旬以来上涨超过30%）可能已经拉伸了短期估值和风险回报。情绪和投机性头寸开始显得过高，如果地缘政治紧张局势稳定或收益率反弹，黄金可能面临整合的风险。尽管如此，我们的中期展望依然乐观。"

"随着美联储放松政策，名义利率可能会趋于下行，而中央银行和机构的需求仍然稳固。黄金作为对抗地缘政治、财政和货币风险的多元化或对冲工具的论点也依然有效。XAU最后交投于4338水平。尽管相对强弱指数（RSI）处于超买状态，但动能仍然看涨。支撑位在4210和4060水平，阻力位在4496。"