美元（USD）部分失去了其储值功能——这一宏观主题在历史上已经多次出现。道明证券（TDS）高级商品策略师丹尼尔·加利指出，黄金正在捕捉这一储值功能的一部分。
上海黄金交易所的黄金扩张暗示货币博弈中的更大棋局
“黄金的超买但未售出定位动态、中央银行对黄金的需求，以及黄金与传统指标如美元、美国利率和风险偏好的明显脱节，都是这一现象的症状。”
上海黄金交易所向香港的扩张旨在利用这一大主题，通过促进以人民币计价的黄金交易，进入一个不同但相关的主题：美元的储备货币地位。储备货币地位并不是一夜之间就会丧失，但在“让美国再次伟大”（MAGAxit）的背景下，这仅代表了大棋盘上的一步。”
“目前，贸易的缓和减轻了黄金的购买冲动，但市场情绪低迷，参与度如此之低，我们很难看到黄金价格可持续下行。相反，我们看到未来有几个催化剂将推动下一次购买冲动。”
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