金属商品面临压力 – 荷兰国际集团

美国总统唐纳德·特朗普在周末兑现了他的威胁，从周二开始对加拿大和墨西哥征收25%的关税，对中国征收10%的关税。加拿大和墨西哥已经誓言将对美国的关税采取报复措施，而中国则承诺对特朗普对中国出口商品的关税采取“相应的反制措施”。自特朗普在11月总统选举中获胜以来，关税威胁一直使金属市场处于紧张状态，ING的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出。

关税是金属的主要逆风

“金属关税可能对加拿大的打击最大。按价值计算，加拿大占美国铝进口的一半以上。该国也是仅次于智利的第二大铜来源，并且是美国最大的钢铁供应国，其次是巴西和墨西哥。美国总统表示，铜关税的实施时间将比铝和钢铁的关税稍长一些。”

“关税是金属的主要逆风。关税本质上具有通胀性，可能会限制美国联邦储备委员会（美联储）的降息。同时，更高的利率以及更高的关税和更大的地缘政治不确定性将推高美元，对工业金属需求构成逆风。关税还可能导致美国国内价格上涨。对于铝来说，关税将导致美国价格上涨，这对今年美国中西部溢价构成显著的上行风险。”

“早在2018年，特朗普就对进口铝征收10%的关税，对进口钢铁征收25%的关税，以促进国内金属生产。一年后，在与加拿大和墨西哥之间达成新的自由贸易协定后，对这两个国家的关税被取消。”