地缘政治风险提振避险需求，黄金延续涨势

• 由于中东紧张局势在周末加剧，黄金延续了美联储主席鲍威尔周五讲话后的涨势。
• 在美联储主席的讲话预示着低利率制度的开始后，贵金属已经开始反弹。
• 从技术上看，黄金/美元恢复了整体上升趋势，并向下一个目标2550美元靠近。

黄金（XAU/USD）周一升至2,520美元，原因是中东地缘政治紧张局势加剧引发了避险需求，加上市场对美国利率将在中长期内走低的信心增强，使得这种无息资产对投资者更具吸引力。

避险情绪助推避险需求，黄金走高

由于地缘政治避险情绪增加了投资者对避险资产的需求，黄金周一走高。

中东紧张局势加剧也是一个因素，上周末以色列对黎巴嫩真主党阵地发动了大规模先发制人的打击。真主党随后以导弹和无人机袭击以色列北部作为报复。在数周的威胁之后，伊朗可能卷入冲突的担忧也依然存在。

鲍威尔讲话措辞大变，推动黄金走高

美联储主席杰罗姆-鲍威尔在杰克逊霍尔中央银行研讨会上发表讲话，发出了美联储将降息的最明确信号，黄金周五上涨超过一个百分点。

鲍威尔担心，由于持续高利率的影响，美国劳动力市场正在放缓，自2023年7月以来，利率一直维持在5.25%-5.50%的峰值区间。虽然这成功地降低了通胀，但现在却对公司招聘产生了负面影响。

鲍威尔说："通胀的上行风险已经减弱，就业的下行风险却在增加。"他还说："劳动力市场的降温是明确无误的，不再过热。"

反映投资者对通胀和利率前景的美国国债收益率在鲍威尔讲话后下跌。收益率下降时，黄色金属往往会升值，因为这降低了持有无息黄金的机会成本。

美元指数（DXY）衡量美元对一篮子贸易加权货币的强弱，与黄金呈负相关，周一上午，随着交易商继续消化鲍威尔的言论，美元指数跌至100.53的年内新低。

美联储将在 9 月份 "超大规模 "降息 0.50%（比通常的降息 0.25% 高出一倍）的预期升温使黄金受益。根据 CME FedWatch 工具（该工具使用 30 天期美联储基金期货价格进行计算），在鲍威尔发表讲话之前，这种大幅降息的可能性在 20% 左右，讲话后回升至 30% 左右。

技术分析：黄金延续自前区间顶部的反弹

黄金（XAU/USD）延续了从前区间顶部支撑位开始的反弹。尽管近期交易横盘，但该大宗商品仍处于上升趋势中，鉴于 "趋势是你的朋友"，这将继续有利于多头而非空头。

黄金/美元日线图

8 月 14 日突破区间后，上行目标价位约为 2,550 美元，计算方法是将区间高度的 0.618 斐波那契比率推高。根据技术分析原理，该目标是突破后的最低跟进预期。

如果突破 8 月 20 日创下的 2531 美元历史高点，则将进一步确认继续走高，达到 2550 美元的目标。

反之，如果跌回区间内，则会否定上行的预期目标。如果收盘价低于 2470 美元（8 月 22 日的低点），这种走势将得到确认。这将改变黄金的走势，使短期上升趋势受到质疑。

不过，从中长期时间框架来看，黄金正处于广泛的上升趋势中，这进一步支持了贵金属的整体看涨前景。