铜：需求预期正在消散- 道明证券

道明证券高级商品策略师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）指出，随着股票指数和收益率的下降，市场对大宗商品的需求预期也在消融。

后续 CTA 抛售活动的门槛较低

"这种态势对整个综合市场构成了压力，但我们预计本交易日铂金市场将出现大规模的CTA卖盘活动，CTA可能会抛售其全部多头头寸，并增加净空头头寸，使其接近有效的'最大空头'头寸规模。"

"虽然 CTA 已经持有钯金的有效'最大空头'头寸，但白银在 25.80 美元/盎司关口下方仍容易受到 算法抛售活动的影响。铜市也受到了代理卖盘活动的拖累，因为在宏观基金大规模清仓之后，CTA终于开始如我们预期的那样抛出多头头寸。

"我们对未来价格的模拟继续指向后续 CTA 抛售活动的低门槛，即使在未来一周的平盘中，算法也可能继续抛售铜"。