美联储降息押注稳固、中东冲突令金价保持稳定

• 金价在获利回吐后徘徊在2450美元下方，但在多重利好因素的支撑下仍保持坚挺。
• 预计美联储今年将降息超过 100 个基点。
• 美元跌至3月底部附近，美国债券收益率创下年度新低。

金价（黄金/美元）在周一欧洲时段跌至2,410美元附近后回升至 2,440美元上方。贵金属在试图收复2480美元上方的历史高点时，因获利回吐而面临抛售压力。由于美国债券收益率创下年度新低，金价的整体前景依然坚挺。

10 年期美国国债收益率跌至 3.67%，因为美联储（Fed）9 月份降息的猜测似乎已成定局。有息资产收益率的下降降低了持有黄金等无息资产投资的机会成本。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）跌至三月低点 102.60 附近。

根据 CME FedWatch 工具，30 天联邦基金期货定价数据显示，交易商认为美联储即将在9月降息50个基点。数据还显示，预计美联储今年将把关键借贷利率下调100个基点以上。

一连串疲软的美国经济数据引发了市场对更大幅度降息的预期，这些数据表明美国经济正在放缓，并引发了人们对美联储能否实现 "软着陆 "的怀疑。软着陆是指中央银行在不引发经济衰退的情况下控制通货膨胀。

劳动力市场状况的恶化和制造业活动急剧放缓是推升大规模降息预期的主要诱因。7 月非农就业报告（NFP）显示，劳动力需求明显放缓，失业率意外升至 2021 年 11 月以来的最高水平。

7月新增非农就业人数为11.4 万，远低于预期的 17.5 万和 6 月份的 17.9 万。失业率从预期的 4.1%跃升至 4.3%。与此同时，以ISM制造业采购经理人指数（PMI）衡量的制造业活动在7月份加速萎缩至46.8。

每日市场动态摘要：金价坚挺，美元和债券收益率下挫

• 由于地缘政治紧张局势加剧以及对全球经济放缓的担忧与日俱增，金价保持稳定。伊朗支持的真主党称，周六向以色列发射了数十枚导弹，以报复以色列在德黑兰空袭暗杀哈马斯领导人伊斯梅尔-哈尼耶，中东冲突似乎因此扩大。从历史上看，地缘政治紧张局势增加了黄金作为避险资产的吸引力。
• 由于各国央行提高利率，全球需求环境已经恶化。由于国内外市场需求低迷，世界第二大经济体中国正处于脆弱阶段。7 月份财新制造业采购经理人指数出人意料地收缩至 49.8。欧元区经济在其最大的国家也面临着需求问题，为此德国政府为个人和企业部门提供了税收减免。现在，美国经济增长放缓引发了对经济放缓的担忧。
• 在周一的交易中，投资者将重点关注将于北京时间 22:00 公布的美国 7 月 ISM 服务业采购经理人指数。预计该PMI报告将显示，服务业活动在上月萎缩至48.8后扩张至51.0。投资者还将关注其他服务业 PMI 指数，如已付价格和新订单，它们分别显示投入价格和前瞻需求的变化。

技术分析：金价在2450美元下方徘徊

金价在傻瓜周五的交易区间内震荡。在日线时间框架内，金价形成了一个通道形态，该形态略有上升，但总体表现为三个多月来的横盘整理。位于 2370 美元附近的 50 天指数移动平均线（EMA）继续为金价多头提供支撑。

14 天相对强弱指数（RSI）在 40.00-60.00 范围内震荡，表明市场参与者举棋不定。

如果金价突破历史高点 2,483.75 美元，就会出现新的上涨空间，这将使金价进入未知领域。

下行方面，从 10 月 6 日低点 1810.50 美元附近绘制的上行趋势线 2225 美元将成为长期的主要支撑。

黄金常见问题

为什么人们要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

谁购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元和美国国债呈逆向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格取决于什么？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（黄金/美元）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。