Alphabet拟发行最高30亿美元亚洲债券，AI融资压力引关注，盘前涨逾1%

TradingKey - 谷歌母公司Alphabet（GOOGL）正考虑进一步拓展全球融资渠道。据彭博社11月9日援引知情人士消息，公司近期已与银行及潜在投资者接触，研究发行港元和新加坡元计价债券的可行性，相关交易最早可能于本月启动。

周一美股盘前，谷歌上涨逾1%，暂报290.06美元。

来源：TradingView

按照目前讨论的方案，港元债券融资规模约为10亿至15亿美元，新加坡元债券预计募集约15亿美元，两项交易合计可能达到25亿至30亿美元。募集资金拟用于一般公司用途，但谈判尚未结束，最终规模、期限及发行时间仍可能根据市场情况调整。

如果交易落地，这将是Alphabet首次进入港元及新加坡元债券市场。今年以来，公司已先后在欧元、英镑、日元、加元、澳元和瑞士法郎等市场融资，持续扩大投资者基础并降低对单一货币融资渠道的依赖。此时转向亚洲，也意味着Alphabet希望在欧美科技公司信用利差上升之际，测试亚洲机构对大型AI投资项目的承接能力。

Alphabet上周刚完成一笔60亿欧元、约合67亿美元的债券发行，涵盖浮动利率和固定利率品种，期限从2年至19年不等，认购金额超过170亿欧元，显示市场需求依然存在。不过，公司付出的融资成本较今年5月明显提高。以2045年到期债券为例，其发行利差达到中期掉期利率加185个基点，较5月同类长期债券扩大约60个基点，反映投资者要求更高的风险补偿。

Alphabet频繁进入债券市场，与其快速增长的AI基础设施投入密切相关。公司第三季度资本支出达到514亿美元，自由现金流则降至负91亿美元，并维持2026年全年1950亿至2050亿美元的资本支出预期。管理层同时预计，2027年的投入还将显著增加。随着数据中心、服务器、网络设备及自研芯片支出持续扩张，公司长期债务截至9月底已增至1251亿美元，而一年前仅为216亿美元。

尽管Alphabet拥有规模庞大的广告和云计算业务，现金流压力仍开始影响市场估值。第三季度财报公布后，投资者将注意力从营收增长转向资本开支与融资需求，其股价次日下跌逾12%，创上市以来最大单日跌幅。这也意味着，即使核心业务保持增长，公司仍需证明高额AI投入能够在未来带来足以覆盖建设成本的回报。

Alphabet筹划亚洲债券发行之际，科技行业的融资环境正在收紧，近期AI相关股票遭到集中抛售，风险厌恶情绪逐渐从股市蔓延至信用市场。过去一个月，英伟达（NVDA）、博通（AVGO）和亚马逊（AMZN）的信用违约互换（CDS）利差均明显走高，甲骨文（ORCL）的债务违约保护成本也维持在较高水平。