亿万富翁Druckenmiller怒斥贝森特回购计划：一场注定失败的价格管理

TradingKey - 美东时间8月25日（周二），亿万富翁投资者Stanley Druckenmiller公开抨击美国财政部长斯科特·贝森特推出的国债回购计划。这位Duquesne家族办公室负责人直言，该计划是政府试图以行政手段干预市场的"价格管理"行为，注定失败。

Druckenmiller 在最新社论中指出，贝森特主导的回购计划严重扭曲了市场的基本机制。他强调，这绝非财政部口中的“流动性管理”，本质上是政府在对长期美债收益率进行“价格管理”。

他直言，长期收益率本应是美国政府“仅存的唯一财政纪律约束官”，通过回购强行压低利率无异于拔掉约束赤字的警报器。他说：“任何试图对抗基本面来捍卫资产价格的政府，最终注定都会失败。 唯一的变量只是他们在向市场认输前，究竟要浪费掉多少钱。”

这场争论在8月19日美国财政部宣布扩大长期美债回购规模后迅速升温。财政部宣布自9月9日至11月4日，将10年至30年期部分长期名义国债的单次流动性支持回购规模至少翻倍，从此前最多20亿美元提高至至少40亿美元。

这一决定出台之际，30年期美债收益率已升至约5.3%，达到2007年以来的高位，10年期收益率也处于较高水平。

8月20日，财政部长贝森特接受CNBC采访时表示，扩大后的回购规模未来可能进一步增加。他强调，财政部的主要目标是改善长期美债市场流动性，尤其是在夏季交易清淡、AI基础设施相关企业债券发行增加的背景下缓解市场压力。

但这一政策很快引发华尔街争议。批评者认为，财政部主动扩大长债回购可能被市场理解为试图人为压低长期收益率，模糊债务管理与市场干预之间的界限。

回购计划消息公布后，长端美债收益率迅速回落、价格反弹。8月19日当天，10年期美债收益率下跌约5个基点至4.65%附近，30年期收益率一度下跌近10个基点。

但这一利好仅短暂持续。8月20日，10年期收益率回升至约4.69%，30年期收益率升至约5.25%，重新站上5%关口。市场随后重新关注美国财政赤字、通胀、能源价格及长期国债供给等结构性压力。

截至发稿，美国财政部未就Druckenmiller的批评作出正式回应。10年期国债收益率报4.654%，日内下跌超4个基点。随着争论持续发酵，市场将继续关注财政部后续政策表态及9月相关国会听证。

【来源：TradingView】